3600点上如何选择基金

　　近来，随着股市指数点位的升高，大盘风险也越来越大。不少投资者开始考虑暂抛股票，而增持基金。对于基民而言，股指到了3600点这一高位，该如何选择“进可攻，退可守”的基金才好呢？

　　推荐一：封闭式基金

　　风险：★★★收益：★★★★

　　在经历了上周分红潮后，本周在股市站稳3600点之际，基金市场以盘整为主。

　　在目前大盘震荡盘升过程中，市场尤其是部分股票累积的风险已越来越大。而封闭式基金，特别是具有“封转开”预期的封闭式基金，成为目前为数不多的投资亮点之一。

　　首先，与开放式基金相比，封闭式基金仍存在10%-30%左右的折价率，相当于较高的投资安全边际；其次，封闭式基金的交易成本要低很多，可以像股票一样交易买卖。如果对大盘后市看空，可迅速抛出，且到账时间快；再者，投资封基在享受其折价收益的同时，也可在“封转开”后继续持有，如此一来，还可省掉开放式基金的申购费。

　　除了“封转开”预期外，封基的分红行情亦有进一步深化的可能。随着2006年度封基300亿巨额分红的逐步到账，银河证券胡立峰判断，这部分现金红利将成为推动填权行情的直接资金来源。“受专用账户限制，用这部分现金红利继续买入的机构投资者将占绝大多数。这300亿现金红利的大部分将继续买入除权后更为便宜、折价率更高的封基。”

　　“一般来说，旗下开放式基金规模占主导地位的基金公司，在封闭式基金分红上比较大方，嘉实、南方、华夏、博时等都可以给予良好预期。”银河证券胡立峰表示。

　　推荐二：高分红基金

　　风险：★★★★收益：★★★★

　　除了封闭式基金掀起“分红潮”，开放式基金近期也将通过现金分红来兑现收益，降低风险。

　　统计显示，今年一季度共有124只开放式基金进行分红。对于此次分红高潮，即将进行第13次分红的中海分红增利基金经理李涛表示，近期股市虽然仍持续走高，但同时面临一定的回调压力。基于这样的判断，中海分红增利基金在操作上将一些前期涨幅已达到预期的个股获利了结，并通过分红使持有人投资收益落袋为安。

　　在具体选择上，投资者可遵循两点。其一，关注一季度进行过大比例分红的基金。据统计，大比例分红基金在市场调整来临前，整体业绩要差于其他同类基金，但由于其分红中已进行了调仓，因此往往能在市场调整结束后的新一轮行情中占得先机。在结束调整后的市场条件下，其整体业绩要优于同类基金。

　　其二，关注在契约中规定按期分红的红利型基金。综观今年以来基金业绩排名，可以发现，众多红利型基金排名靠前。由于这类基金在契约中规定按期分红，使其在今年震荡行情中能及时兑现收益。

　　推荐三：指数基金

　　风险：★★★★收益：★★★★

　　开放式基金整体业绩跑输指数的现象，在今年一季度的震荡行情中展露无遗。华夏中小板ETF、友邦华泰上证红利ETF、易方达深证100ETF等今年一季度收益率均超过35%。连日来，伴随个股分化加剧，上证指数冲上3600点，深证综指突破万点大关。指数型基金更是脱颖而出，周净值涨幅领先。

　　现在，以沪深300为跟踪指数的股指期货离推出也越来越近。而以沪深300指数为跟踪标的的嘉实沪深300指数基金和大成沪深300指数基金也有望在下阶段受到市场关注。

　　大成沪深300指数基金经理杨丹认为，近期沪深300指数成分股表现优异，这和股指期货推出预期有一定关系。“对于任何一个准备参与股指期货投资的机构或个人投资者来说，持有一定量的沪深300指数成分股，等到股指期货推出后，无论是做多还是做空都有益处。因此在股指期货推出前，投资者对沪深300指数成分股的投资热情将会进一步提高，这也将进一步推动沪深300指数的上涨。”

　　除了股指期货预期外，杨丹分析，今年第一季度资产注入、整体上市等概念股票涨幅惊人。沪深300指数成分股比上证50指数多出了大批这类股票，也进一步拉动了沪深300指数的上涨。

　　推荐四：“打新”类债券基金

　　风险：★★收益：★★★

　　除了基金外，去年让投资者尝到甜头的“打新”类债券基金，也是当下规避风险的同时又能获取良好收益的上佳选择。所谓“打新”，就是指通过参与新股申购和增发新股投资等投资方式来提高基金收益水平。

　　自去年恢复新股发行至今，认购新股仍基本属于无风险收益，使得“打新”类基金在低风险基金产品中独占鳌头，享有低风险、中收益的绝对优势。

　　据统计，一些靠“打新”发家的债券型基金，去年平均收益率均超过20%。其中，去年业绩冠军的债券型基金的年度净值增长率超过56%，超越其业绩基准近50个百分点。

　　工银瑞信基金固定收益负责人文鸣表示，今年市场已显示出强势震荡行情，打新股的债券型基金既是新手进入证券市场、基金市场的“跳板”，也是老基民回避风险、稳健投资的好选择，更是理财规划、合理资产配置的上佳工具。

　　对于2007年打新股前景，文鸣表示，去年6月19日国内A股市场恢复新股发行以来，先后发行了中国银行、工商银行、中国平安等大盘股票，为一级市场新股申购投资带来较高的稳定收益投资机会。2007年将有大量H股回归，中信银行、交通银行、中国石油、中国海油等大盘蓝筹股仍将陆续面市。今年IPO数量大、公司质量好，且中签率有望提高，专职打新股的债券型基金将以其收益可观、风险可控的特点，再次受到低风险投资者的追捧，并成为其首选产品。 据《市场报》