英皇金融集团：英镑守稳2.0关口强势持续

　　欧元：上试通道顶部德国五大经济研究机构周三上调该国07年GDP增长预期至2.4%，并预计07年与08年CPI均为1.8%，欧盟央行至07年底前将升息至4%。欧元集团主席容克警告市场不要因欧元创新高而单向压注，表明其对欧元近期的涨势有些担忧。

　　欧元周三升越1.36关口，上冲至1.3616，为两年多以来新高，此后略有回落，围绕1.36围绕整固。欧元区没有重要数据公布，2月份建筑业产值月升0.9%，年升1.4%，对欧元影响轻微。纽约时段亦没有重要数据公布，因此技术指标和交叉盘走势成为主导欧元尾盘回落的因素。欧元交叉盘的回调继续对直盘走势构成拖累，欧元兑日圆在162上方持续遇阻后回落至160附近。欧元继续维持于5天平均线上方，总体走势仍倾向试高发展，日线图技术指标继续处于严重的超买状况。短线不排进一步上攻，但2004年末所创历史高点1.3667具有较强的技术阻力，可能在此出现调整。若仍可冲破阻力继续向上发展，则见下一级挑战阻力为20周保历加通道顶部1.3725水平。另一方面，目前5天平均线位于1.3565水平，可视此区为重要之短线支撑，跌破此区将见维持上试力度稍嫌不足，有机会回试10天平均线1.3490水平，而最关键支持则会是1.3435水平，为上升平衡信道之底部位置，若出现下破小心会有较明显之调整出现。

　　相关要闻：欧洲央行理事Ordonez周三表示，欧元区利率仍处在被认为能够刺激经济增长的水准。Ordonez表示，欧元区07年下半年的通货膨胀前景并未改变，物价涨幅将符合欧洲央行的目标水准。他预计，西班牙2007年通货膨胀率为2.5%左右。Ordonez还对利率水准上升可能助长欧元强势表达了担忧。他表示欧元走强将使经济增长放缓并使通货膨胀水准下降，这是事实。但他补充称，汇率走向要产生实际影响必需具有持续性。Ordonez表示，重要的不是今日的汇率表现，而是对将来的预期。他表示，预计美国经济出现硬着陆并附带对世界经济产生负面影响的可能性很小。他表示，格林斯潘预计美国经济出现大幅调整的可能性为30%。他补充称，这显示美国经济更有希望实现软着陆。

　　德国财长史坦布律克(PeerSteinbrueck)表示其不能就德国平衡预算的时间表作出保证，并对设定时间表发出了警告。此前德国五大经济研究机构预测继07年有望实现预算赤字/GDP比率降至0.6%之后，德国将在08年实现预算平衡。他指出必须预见到预算所面临的各种风险因素，比如劳动力市场支出、近期欧洲法院裁决的股息税收及计划之中的援助支出等。史坦布律克还表示预算平衡应将在一个可以预见的未来，数年之内实现。

　　日圆：楔型内上扬对于市场而言，仅因政治原因便完全排除日本央行在7月日本国会参议院大选前加息的可能性是很冒险的，市场仍相信日本央行很可能在大选结束前都将保持利率水准不变不仅是因为政治压力，而且还因经济小幅发展以及物价情形。

　　日圆自周二升穿5天平均线后，图表上于周三被5天平均线反压，于今早更升破118关口。日圆在交叉盘中也全线大幅回升，欧元兑日圆从161.60急跌至160关口附近；英镑兑日圆从238.96跌至236.20水平；澳元兑日圆从99.55跌至98.关口。上周末G7会议没有批评日圆弱势，但不排除日本与其它发达国家达成内部默契以控制日圆下跌。另外日圆经过前一段时间的持续下跌之后，空头获利非常丰厚，日圆在120重要心理关口得见较大支撑，技术反弹动力开始显示，导致了目前日圆的强劲反弹。

　　技术形势所见，日圆总体走势偏强，连同今日早盘升幅为止已为连续三个交易日的上升，打破了早前之缓慢下试格局。自2月中旬以来，日圆走势已形成一组楔型，而周二正好测试至119.80之上轨位置后而出现回升，目前明显正向下轨117.50进发，倘若可进一步升破，则日圆仍获注入更强之技术上升动力，下级挑战阻力将为250天平均线117.10水平以及100周平均线115.80水平。目前较近支持则可先见于50天平均线118.50及10天平均线118关口。

　　相关要闻：日本央行行长福井俊彦在央行分行行长季度会议开幕时发表讲话称，央行的目标仍是在保持物价稳定的基础上推动经济的可持续增长。并重申央行将根据经济和物价形势适时调整货币政策。福井俊彦称，日本经济继续保持温和扩张的态势，且长期经济扩张料将持续。而核心CPI将延续增长趋势。

　　日本经济产业省公布，日本2月第三产业活动指数经季调月率上升1%，此前市场预期为月降0.5%。

　　日本周三公布2月领先经济指标为27.3，低于初值的30。领先经济指标数值低于50，说明短期内经济放缓。同步经济指标2月份为30，高于初值的16.7。

　　英镑：守稳2.0关口强势持续周三早盘英镑兑美元受英国央行5月升息预期及美国核心通胀放缓提振缓慢走强，短暂暂受92年9月高点2.0110限制。随后英国公布的英国3月失业率维持在2.9%，符合市场预期，英国至2月三个月包括红利的平均薪资年增4.6%，高于前值和预期的增长4.2%，失业率维持低位加上薪资上升推升通胀压力，英国央行5月升息可能势在必行，英镑兑美元上破92年9月高点2.0110，最高报见2.0133，为1981年6月以来高位。英国央行4月会议记录显示，央行成员内部意见存在较大分歧，但市场相信4月高达3.1%的年通胀率将令英央行达成统一意见，英镑继续逞强。

　　技术形势所见，英镑于周二突破2.0关口后，日线图平均线维持顺序偏强排列，MACD继续呈强，RSI及STC进入超买区，短线出现整理或回落的概率正在增大。未能守稳2.00关口，回试较近支持预计在1.99关口及10天平均线1.9850水平。至于向上若企稳2.0110，估计往后在图表上将欠缺有意义阻力下，只可以2.0200及2.0250为下级市场较有共识阻力。

　　相关要闻：英国央行会议纪录显示，央行货币政策委员会在4月会议上以7票对2票通过维持利率于5.25%。两名外部委员贝斯利(TimBesley)和森泰斯(AndrewSentance)与大多数委员的意见相相佐，他们投票支持升息25个基点。委员布兰弗罗(DavidBlanchflower)意外地位于多数人的立场一边，支持维持利率不变。3月份他曾投票降息0.25%。会议纪要称委员会的一些成员没有强烈要求改变4月份利率水准，他们只是对美国经济和英国的消费前景很不确定，因为有关公司和劳动力市场疲弱程度的数据并未明确显示有必要升息。根据纪要，尽管事实上通胀是上行与下行风险并存，少数委员会成员们倾向于认为通胀率不久将回落至央行的目标水准。但对其他大多数成员来说，中期内通胀上行的风险更大。纪录称国内需求持续强劲增长，制造业和服务业年生产者价格指数均在3%左右，呈现出不寻常的高关联度。如果这种情况继续，将不利于中期内通胀率恢复至目标水准。纪录指出鉴于市场普遍预测4月份利率将维持不变，升息的举措可能会导致收益曲线凭空上扬。会议纪录补充称，在4月份利率会议召开时，金融市场资产价格已从3月初的低点水准开始反弹。Besley和Sentance认为这是他们主张加息的主要原因。会议纪录显示货币、信贷与资产价格波动也对中期通货膨胀造成上行风险。Besley和Sentance指出，通货膨胀显然面临上行风险，而且足以促使央行立即将基准利率上调25个基点。促使他们倾向于加息的其它因素包括英国消费水准强劲、企业投资和全球需求旺盛，而且国内企业盈利能力较高。总体而言，在产能本就紧张的情况下，强劲的需求可能使得压力进一步加大，从而使通货膨胀率短期下降趋势放缓，并增加中期上升风险。

　　瑞郎：挑战1.20关口技术图表依然逐渐呈现偏强，MACD指标已见出现买入讯号，至今日早盘更见瑞郎已逼近1.20关口。倘若升破1.20关口，下级目标在12月5日高位1.1879。另一方面，重要支持则见于1.23关口，若可守稳瑞郎仍持偏稳发展，较近支持则见于5天平均线1.2090及10天平均线1.2150水平。

　　澳元：短线整固上落墨尔本研究学院(MelbourneInstitute)公布的调查显示，澳洲4月消费者通胀预期升至3.8%，而3月份为3.2%。4月份，预期年通胀率将下降至澳洲央行2%-3%目标范围内的受调查者的比例降至18.3%，3月份为21%。上述结果是由于不断上涨的燃料价格以及市场对澳洲央行(RBA)将加息以抑制通胀的的预期不断提高所致。澳洲第一季度的CPI数据将于下周二(4月24日)公布，澳洲06年第四季度的CPI季率下降了0.1%。

　　澳元周四自17年高位0.8392回落，因投资者了结获利，且澳元兑日圆走软。但由于市场预计未来数月澳洲将升息，因此澳元跌势受限。目前较近支撑将会见于0.83关口；另外，10天平均线目前处于0.8285水平，进一步下方支撑在4月10日低位0.8155。稳企于趋向线支持0.83关口，则仍有望再回复上升动力，较近目标关注0.84关口，往后目标则指向90年高位0.8475水平。

　　相关要闻：澳洲统计局公布，澳洲3月商品进口经季节性调整后月率上升1%。统计局称，机械和交通设备进口占3月进口的最大分额。3月份贸易数据，其中包括季节性调整后的进出口数据将于5月4日公布。

　　澳洲总理霍华德(John Howard)表示，通过对墨累-达令流域(MurrayDarlingBasin)的水质进行检查发现，该水域的水质已降到非常低的地步。(注：澳洲国内农业和牧业约40%的收入依赖着墨累-达令水域。墨累-达令流域横跨澳洲内五个州，且提供着澳洲85%的灌溉用水。)霍华德称如果到5月中旬仍未出现强降雨，则位于墨累-达令流域的农民将无法对2007-08年度的庄稼实施灌溉，未来6到8周需要降雨，没有降雨该流域将无水灌溉。霍华德表示，目前评价该区域缺水对经济造成的影响还为时尚早，干旱已给经济增长造成了0.75至1个百分点的下降，干旱持续时间越长，对经济产生的影响将越大。霍华德1月份宣布实施一个100亿澳元的投资计划，旨在降低墨累-达令流域的供水压力。但该计划还未获得批准。

　　纽元：通道运行整固纽西兰房地产协会今早公布的一份调查显示，纽西兰3月房屋价格上升到创记录的高位，强劲的需求推动销售量狂增。这份报告可能对纽西兰央行(RBNZ)有警示作用。纽西兰央行正努力缓和顽固的国内通胀压力，这种压力主要由房屋市场和劳动力市场蓬勃发展所引起。纽西兰房地产协会在它的月度调查报告中表示，3月纽西兰全国房屋价格中值上升到343,500纽元，较2月的335,000纽元上涨2.5%。整体房屋价格年率上涨13.7%，2月为上涨13.6%。房地产业各项活动全面表现强劲。3月房屋销售增加17.4%至10,989套，2月为9,357套。较2006年3月的10,039套增加9.5%。纽西兰房地产协会总裁MurrayCleland在一份附属声明中表示，奥克兰市场和全国市场都很明显没有受到央行提高利率的影响。很多抵押贷款是固定利率，因此很多人认为不管他们最终将因抵押贷款利率上升承受多少痛苦，至少可以延迟到固定利率抵押贷款延期后。报告可能给央行提供最后的证据，在26日的会议上加息。过去公布强劲的2月零售销售和第三季度通胀数据显示，基础通胀率已到达相当高的水准。

　　纽元在个多月以来已达升幅近800点，并且其稳步之上升行情，亦衍生成明显之上升平衡信道，是日见信道顶部为0.7545，通道底部则为0.7320。若以是日仍有空间回落而言，则有机会向下触及通道底部0.7320才见企稳；否则将有机会进一步下试25天平均线0.7210或0.7200关口。向上较重要阻力仍见于0.75关口，倘若历时个多月之通道亦为升破，则下一级上试阻力将会见于82年6月份高位0.7610水平。

　　加元：数据巩固强势加元周三在1.13下方争持一轮后曾小幅回落，低见至1.1340水平，未有明确跌破5天平均线。加拿大公布2月海外投资者净购入加拿大证券金额为48.4亿加元，远超预期的净购入7亿加元，是3个月以来海外投资者首次净购入。对加元起到一定的提振作用，此后加元升至06年11月以来最高位1.1260水平。另外，伊朗石油部长称，不会向市场供应额外的原油，在受到威胁或袭击时有权采取一切措施悍卫自身利益。纽约原油期价企稳回升，对加元构成温和支持。加元小幅回跌后继续试高，总体走势仍十分强劲，但日线图指标的超买状况进一步加剧，保历加通道底部1.1240将对加元构成初步阻力，更强阻力位于1.12关口。至于去年9月份高位曾触及1.1028，连同1.10关口，将成加元大幅走升之关键阻力区。目前5天及10天平均线分别位于1.1315及1.1380水平，预计加元目前走势可于此两区寻获支撑。较强支撑为其之前突破之重要关口1.15，失守此区见较大调整压力。

　　财经要闻

　　伊朗石油部长哈马内(KazemVaziriHamaneh)周三表示，由于油价稳定，伊朗不会向全球市场增加石油产量。最近几个月OPEC每日削减100万桶原油来应对过度供应的市场。但是有机构预期因为需求和油价稳定，4月OPEC将放松限制而向市场增加供应。预计和截止3月24日前的4周相比，不包括伊拉克的OPEC成员国将在截止4月21日的4周里每日增加将近40万桶原油产量。哈马内透露称，伊朗不会出口超过配额的石油，他补充称伊朗正计划削减其产量的67%至68%。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部 01304/19