11券商去年净赚43亿 “贫富分化”明显

　　日前，第一批11家证券公司披露了经审计的2006年财务报告。11家公司中，除了已披露年报的上市公司中信证券、宏源证券外，另9家包括长江证券、第一创业、国金证券、国盛证券、华安证券、南京证券、平安证券、西安华弘、西藏证券等。

年报显示，这11家券商去年全部实现盈利，营业收入均出现爆发式增长，但券商之间的个体分化明显。可以预见，随着竞争的加剧，行业利润向优质券商集中的趋势将不可逆转。

　　11家券商净赚43.86亿

　　受益于去年的牛市行情，券商结束了数年熊市的煎熬，11家券商全部实现盈利，营业收入均呈现爆发式增长。

　　统计显示，11家券商2006年共计实现净利润43.858亿元，而2005年这一数字为-5.198亿元；11家券商06年营业收入共计108.193亿元，其中，手续费收入增长显著，全年达50.098亿元，接近上年手续费收入的5倍；自营证券价差收入为26.41亿元，而上年亏损高达84572万元；另外，承销费收入是2005年的5倍多，全年收入达126297.19万元。

　　创新业务初露锋芒

　　尽管从整体收入构成看，经纪业务、自营仍然是券商们去年主要的收入来源，但年报显示，创新业务已开始在部分优质券商的收入中崭露头角。

　　数据显示，11家券商实现手续费收入、自营证券差价收入占营业收入的比重分别为50%左右和24%；但创新业务显然已率先在优质券商中显效，资产管理业务方面，中信证券实现受托投资管理收益3502万元，同比增长141%；长江证券实现受托投资管理收益421万元，同比增长237%；金融衍生品业务方面，长江、中信、平安三券商分别实现衍生金融工具收益1.33亿元、1.21亿元和4701万元，而这主要来自于权证业务。

　　利润集中趋势明显

　　年报显示，尽管11家券商全部实现盈利，但个体分化非常明显。其中，中信证券净利高达23.71亿，占11家券商净利总额一半以上，而西藏证券净利润则仅为375.70万。小券商网点少、缺乏规模优势，固然是非常重要的原因，但勿庸置疑的是，利润率相对较高的投资银行业务，一直为中信、中金、银河等大券商独享，也是造成券商个体分化加剧的重要因素。

　　业内人士预测，随着传统业务如大盘股发行高峰逐渐到来，传统业务总量增幅将逐渐下降，利润率随着竞争的激烈也将逐渐走低。而作为优质券商盛宴的承销业务，竞争则更加激烈，目前，中金、高盛高华、瑞银北证、国泰君安等都在瞄准高端客户。无论如何，大小券商两极分化、优质券商梯队分明，都将是证券业不可逆转的趋势。