一份机构“密”报 泄露未来一段时间股市机会

　　随着股指在3600点附近震荡整理，市场分歧再现。巨田基金认为，二季度股市将延续结构性长期发展的特征，大盘震荡加大，但大盘蓝筹股仍有上升空间，蓝筹行情有望再现。

　　今年以来，股市出现分化，低价股涨幅巨大，几乎主导了一季度行情，而绩优股、基金重仓股则涨幅较小，金融、地产等蓝筹股均出现了一定幅度的调整。

究其原因，其一是去年四季度蓝筹股大涨之后，大盘股、绩优股已经不具备估值优势。其二是由于去年大规模的基金发行，使得大盘蓝筹股受到大量资金追捧，而今年的基金发行有所减少，同时老基金面临赎回压力，大量减持基金重仓股。另外，去年股指期货推出的预期强烈使大盘股的筹码价值增加，而今年初股指期货推出的预期则降低了许多。

　　而在第二季度，随着大盘蓝筹股的价值重估、人民币升值受益的金融与地产行业发力、大量资金入市、股指期货推出的临近，使得一季度调整的大盘蓝筹股有望走出调整格局。首先，经过一季度的上涨，小盘股相对于大盘蓝筹股重新恢复了较高的溢价，对于沪深300指数成分股这样的大盘股代表来说，小盘股的溢价已经从2005年底的60%左右降低到2006年底的10％，目前已经恢复到50%左右的水平。其次，新基金的发行从3月初开始增速，基金的总体规模再次快速增长，同时4、5月的集中"封转开"浪潮也势必为市场带来大量的资金。

　　随着大盘蓝筹股的复苏，价值投资也将重新回归市场，对企业基本面的分析将成为投资的重中之重。大盘蓝筹股的价值重估、人民币升值受益的金融与地产行业、整体上市与资产注入主题、年报与季报可能超预期的公司将可能会成为投资热点。巨田基金将重点关注包括证券公司与银行个股在内的金融、制造、交运等行业在未来一段时间内的投资机会。