低价蓝筹：解冻资金首选

    □北京首放

    在一场暴风骤雨过后,市场经过了较为充分的洗牌,一批优秀的品种将先后脱颖而出,各类迹象越来越明显地表明,蓝筹股将是下周大资金的主战场,其中诸如中国联通(600050)等低价未启动品种。

    目前我国股票市场中投资基金净值占到股票总流通规模的三分之一以上,是绝对的头号主力,前期在大盘破位及赎回压力影响下蓝筹股出现阶段性调整,并不是宣告蓝筹股走向末路,而恰恰相反,周四的大震荡为投资者逢低买入蓝筹股提供了历史性机会。本周中国联通、工商银行、中国平安等蓝筹股龙头品种大都已经调整到位,新一轮行情将开始启动。

    从本轮行情增量资金进场后的流向分析,蓝筹股尤其是低价蓝筹股明显受到青睐,成为增量资金的新宠。一方面是低价蓝筹股投资价值突出,整体市盈率就处于市场洼地水平,蓝筹股符合机构投资者的胃口；另一方面低价蓝筹股前期已经经过了非常充分地蓄势整理,技术面呈现随时喷薄爆发的状态,中线上涨空间足够大,是大机构的首选目标群体。

    我们认为大机构最容易看上的首选目标就是中国联通(600050)。这是两市中唯一一只权重通信股,在沪深300指数中具备重要的战略地位,必然成为股指期货时代最具抢筹价值的超级蓝筹股之一。公司在3G通信建设中已经领先一步,去年10月率先获得澳门3G通信服务牌照并开始建设网络,将在一年内推出3G服务。同时,公司已经完成上海地区2.75G通信网络升级,一旦3G业务开放可在短时间内正式进入3G商用阶段。2006 年公司实现主营业务收入804.8 亿元,每股盈利为0.172 元,这份年报优于市场的普遍预期。更为重要的是,新的企业所得税法草案获得通过,目前总市值排名前20位的蓝筹股基本上都将按照33%缴纳企业所得税,A股市场整体都将因两税合一而受益,特别是所得税率降低将使大盘蓝筹股的收益普遍提高10%左右。有研究报告测算,如果按照25%的所得税税率计算,即便业绩不增长,公司净利润也将增加约两成。另外,在当前强势格局中, 3G牌照的发放和重组预期都将大大提升公司的投资价值,拓展其市场的想象空间。

    二级市场上,一季度顶尖基金开仓该股,极度看好未来发展,股价自从今年以来实际上一直处于蓄势震荡整理的过程中,股价严重滞涨,在走势上已经做好了向上发起新一轮攻势的准备；目前有行业分析师估值10元以上,距离股价有一倍左右的上涨空间,是下周1.2万亿新股解冻资金的首选目标。