国泰君安：ST中房 资产注入预期 下一只葛洲坝

机构：国泰君安
当前整体上市已经成为市场的主流热点之一，从今日中国人寿整体上市的一篇澄清公告随即带来的股价大幅波动，再联系到前期葛洲坝、沪东重机公布整体上市方案后股价出现连续暴涨的走势，可以看出，整体上市题材受到了市场的强烈追捧，整体上市题材已经成为了上市公司股价的点金棒。

大股东实力雄厚 资产注入可期

公司的控股股东为中国房地产开发集团公司，是国内第一家房地产公司，也是国资委直属企业中唯一一家房地产公司，总资产高达600亿元人民币，已经成为房地产开发投资与土地一级开发、物业与酒店经营管理、基础设施建设为三大主营业务领域的重要骨干企业，承担着全国住宅小区50%的建设任务，行业龙头地位相当突出。目前我国中央大型企业正在积极重组合并，未来169家央企拥有的近2000亿房地产资产将被国资委圈定的13家地产央企瓜分。公司的控股企业中房集团榜上有名。而中房股份作为“中房集团”旗下唯一的上市公司，将成为集团资本运作最重要的平台，政府背景相当强势。强大的后盾实力以及自身的发展，为公司未来资源整合打下了良好的基础，为充分发挥在资本市场的优势，集团未来有望不断向公司注入优质资产推动公司重塑市场价值。

受益北京奥运 业绩加速提升

奥运题材将成为惊爆世界的投资主题，而超过3万亿元的市场蛋糕也成为空前的机遇，更重要的是奥运效益集中在北京释放，这就造就北京板块的强势。国际经验表明，奥运会倒计时前将是奥运会实体经济投资的最高潮期，而从证券市场的角度看，证券市场的“奥林匹克效应”开始进入收获期。一般而言，市场总会打一个提前量，2007年奥运主题将是证券市场最大的投资主题之一。而*ST中房作为北京板块个股，目前直属企业17家，直接控股的项目公司4家。已有项目开发全部获得了成功，特别是在京开发的长远天地、乐城、颐源居、西山美庐等项目在市场上具有较高的知名度。其中投资建设的位于北京黄金地段的长远天地大厦，建设规模为12万平方米；海淀区翠微路的静源居，建设用地5800平方米，地上建筑面积达2.3万平方米。此外公司在北京还拥有一定的土地储备待开发。公司在北京地产开发的持续性将使其更有力的受益于奥运。公司新一轮项目也正在一个个启动，从而为公司未来业绩的加速提升做好铺垫。

二级市场上，公司已向上海证券交易所申请撤销公司股票交易实行的退市风险警示，不久将实现摘帽，目前股价依托5日均线上攻，量能持续放大，显示有增量资金介入，后市突破前期高点在望，积极关注。

国泰君安 许斌

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