你知道这些期货交易术语吗？

    平安期货王兆先

    与股票市场不同,期货因为是双向交易机制,也就衍生出一些与股票买卖术语不同的名词。期货既可先买入后卖出,也可先卖出后买入对冲,因此,期货要创立新的概念来区分首次的交易行为和交易方向。

交易方向创立了买多和卖空概念,交易行为创立了开仓和平仓概念。买多指买入期货合约(多仓),卖空指卖出期货合约(空仓),同一月份合约的买多和卖空持仓只不过是同一合约的“两面”,并非是两种合约品种。

    对于看涨买入期货合约,市场一般称为“买多”,但也有称为“买空”。所谓“买多”的意思是指看涨买入,这里的“多”是看涨。容易产生歧义的是“买空”,因为其中的“买”意味着看涨,而“空”又有看跌的意味。如果你看涨而用到“买空”,则“空”并非是看空的意思,是指买的不是实物商品,而是一纸合约。

    对于看跌卖出期货合约,市场一般称为“卖空”,但也有称为“买空”。所谓“卖空”的意思是指看跌卖出,这里“空”的意思是指卖出的不是实物商品而是一纸合约。而这里的“买空”则是指买入的是一张看跌合约,“空”表达的是“跌”,与前面的“买空”意思不同。可见,市场对买多和卖空的理解不会出错,容易引起歧义的是“买空”。读者或投资者遇到时结合前后文应该能够区分所要表达的意思。

    多仓是指看涨合约,也称多单或长仓,即投资者判断商品价格上涨时开仓买入期货合约,俗称买多,持有多仓的投资者俗称多头。空仓是指看跌合约,也称空单或短仓,即投资者判断商品价格下跌时开仓卖出期货合约,俗称卖空,持有空仓的投资者俗称空头。

    开仓是指投资者首次买入或卖出期货合约的行为。在商品期货市场,当看涨时,可开仓买入期货合约,即买多,其具有在合约规定时间买入合约规定数量和质量的商品的权利,但若最后交易日结束时仍持有多仓,则权利将转成义务。当看跌时,可开仓卖出期货合约,即卖空,其具有在合约规定时间卖出合约规定数量和质量的商品的权利,但若最后交易日结束时仍持有空仓,则权利将转成义务。权利可以行使(持有到最后交易日)也可以放弃(中途平仓),但义务则必须履行,否则将视为违约。股指期货是现金交割,一般不涉及到违约的情况。

    平仓是指投资者反向操作的买卖行为。若持有多仓,则可卖出相同数量的期货合约对冲掉手中的多仓,可见多仓的平仓具有卖压,会导致价格下跌。若原来持有的是空仓,则可以买入相同数量的期货合约对冲掉手中的空仓。可见,空仓的平仓具有买涨的动力,会推高价格。也正因为如此,期货市场行情转势前一般存在多杀多和空杀空的惨状。