变革之中不要谈泡沫！

机构：七月投资

指数继续创新高，不过节奏慢了很多，现在是个股表演的阶段。不过上涨的背后也确实有业绩支撑。比如吉林敖东，受益于广发证券的业绩大增，一季度业绩达到1.34，股价接近百元。前期的百元股弛红新锗也有强大的业绩作为后盾支撑。

而参股券商的品种近期都涨的不错，比如东方集团目前26的价格还是低估了。企业的业绩大幅增长一方面是新会计准则的实施，另外股改之后上市公司利益不再向大股东输送也是提高的根本原因。由此算来，后期业绩大幅增长的品种仍然有大批可以挖掘。只要有业绩的支撑，股价就会得到推动力。所以在核心资产大规模上市以及新会计准则实施的情况下，我们预计上市公司的业绩在07年会出现大幅度的增长。外围资金虽然充沛，但是业绩的提高才是根本的推动力量。所以泡沫是否存在目前无法估算，因为并不知道这场变革之后的A股市场到底值多少钱，变革之中不要谈泡沫的问题，从未让投资者见过的业绩恐怕在后期会一个接一个的冒出来。

热点还集中在股权增值板块，东方集团、雅阁尔、大众交通、百联股份争相表演。新会计准则实施的第一个季度报告肯定会给市场带来惊喜。这种直接性的推动近期还要继续宣泄一番。不过主要集中在个股上。市场的差异会继续拉大。工行等指标股继续压制指数，以便为个股的上涨创造环境，实际上近期这些品种疯狂上涨，但是指数并没有太大的变化，以至造成放量滞涨的现象。我们认为近期振荡还会继续，但是个股的新高会一个又一个的出现。所以对于指数不必太过关注，继续踏踏实实作个股，短期内尚无风险。

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七月投资/赵文

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