业绩激增 金融业上市公司一季报金光闪闪

    金融业上市公司2007年一季报日前渐次亮相。与2006年出色的年报业绩相比,2007年的一季报会不会再度带给投资者以惊喜？一季报中会有哪些亮点？从一季报中可以看出什么趋势来？带着这些问题,我们对金融业上市公司的一季报情况进行了梳理和解读。

    银行 盈利超预期 收入结构获改善

    □本报记者 谢晓冬

    受益于有利的利率环境和资本市场的持续火爆,加上本身资产负债管理水平和成本控制能力的不断提升,近日渐次亮相的各家上市银行一季报延续了去年年报的靓丽表现。

    首先,上市银行盈利普遍超过市场预期,有同比数据的同比均接近或超过50%,无同比数据的按年度化增长率计算或每股收益均为较高水平。例如,民生银行一季度净利润达到11.05亿元,同比增长46.8%；招商银行净利润约24.62亿元,同比增长71.93%。深发展则实现净利5.35亿元,同比增长129%。工行税后盈利189亿元,按年度化计算增长率达51.6%；兴业银行净利14.08亿,每股收益在已披露银行中最高,稀释后为每股0.30元。

    其次,不良贷款比率普遍下降,拨备覆盖率提升,资产质量进一步改善。如工行的不良贷款率从去年底的3.79%下降至3.60%,拨备覆盖率自去年底的70.6%上升至74.5%；深发展的不良率从去年底的7.99%下降到一季末的7.68%,准备金覆盖率相比去年同期提高了约3.8个百分点达到49%；民生银行的不良率从去年底的1.23%下降到1.21%,准备金覆盖率由116.6%增至123.4%。

    支撑各家银行业绩激增的首先依然是良好的利率环境。去年以来央行三次加息使各家银行的净息差均有不同幅度的扩大。例如,工行由去年的2.36%升至今年一季度的2.53%；深发展则由去年同期的2.48%扩大至3.14%；民生银行则比去年末增长28个基点达到2.63%；

    其次,以手续费和佣金收入带动的中间业务增长也成为各家银行业绩提升的重要推动力。工行今年一季度净手续费收入达64.7亿元,在营业收入中的比重也达到了11.8%。民生银行净手续费收入飞速增长161.2%,在营业收入中的占比从去年一季度的3.7%提高到6.6%。这些都显示出中资银行的收入结构正得到改善。

    与此同时,成本收入比的下降也为部分公司利润做出了贡献。例如工行成本收入比(不含营业税)从2006年的36.3%下降至一季度的30%；深发展则从去年同期的42%下降到37.8%。不过也有例外,如民生银行经营费用上升了51.8%,使得成本收入比从去年一季度的44%提高到46.2%。

    证券 券商首季净利润呈爆炸式增长

    □本报记者 李剑锋

    中信证券今日披露的2007年第一季度报告让投资者对证券业的好年景有了更深的体会。报告期内,公司实现净利润12.54亿元,同比增长902.52％。

    截至报告期末,中信证券总资产已突破千亿大关,达到1045亿元,较上年度期末增长了63.63％；股东权益达到141.50亿元,较上年期末增长了13.43％；当期经营活动产生的现金流量净额为397亿元,比上年同期增长了近40倍,公司表示,这主要是由于客户保证金存款的增加。

    报告期内,中信证券实现盈利12.54亿元,同比增长9倍多,每股收益达到0.42元。分业务来看,经纪业务继续为公司利润的大增立下了汗马功劳。1至3月,公司手续费净收入达到24.55亿元,较上年同期增长了9倍。投资净收益也达到7.11亿元,同比增长642%。与此同时,公司投资规模较上年末出现了明显增长,可供出售的金融资产达到61亿元,增长率125％。

    中信证券首季利润的大幅增长也许仅仅是证券业欣欣向荣的一个缩影。业内人士指出,随着股市的持续走牛和成交天量的不断创出,券商的经纪业务和自营业务遇到了前所未有的机遇。一方面,今年一季度,股票基金权证交易额已达到8.64万亿元,为2006年全年交易额的77%,日均交易额超过1500亿元；同比分别增长176%和171%。在这一交易水平下,平均每家券商的日均手续费收入达到450万元左右。按照这一水平,市场全年交易额将达到36万亿元左右,全年券商经纪手续费收入将达到1100亿左右。在1季度的基础上,若市场日均交易额每增加10%,整个行业的净利润将增长7.7%。另一方面,在年初以来的行情中,券商自营业务也都获利不菲,今年又是上市公司执行新会计准则的第一年,从下半年起,所有证券公司也都将执行新准则,投资浮盈收入将首次在券商利润中得到全面体现,从而进一步提升券商业绩。

    国泰君安资深分析师梁静进一步指出,除了传统业务之外,券商创新业务也呈现加速趋势。进入2007年,不但集合理财等产品创新的管制开始放松,股指期货、融资融券、直接投资和备兑权证等产品创新和制度创新也开始紧锣密鼓地向前推进,下半年,随着外部市场条件和法律制度环境的具备,以及券商第三方存管的完成,这些创新将可能陆续推出。

    保险 国寿平安一季度业绩直逼去年全年

    □本报记者 黄蕾

    回归A股后的中国平安今日推出一季度靓丽季报：在新会计制度下,每股收益实现0.59元,净利润实现39.58亿元,全面摊薄净资产收益率4.4%。

    资料显示,去年一年,平安集团实现净利润59.86亿元,每股收益0.97元,净资产收益率16.3%。

    而中国人寿今年一季度也收获了净利润88.87 亿元、每股收益0.31 元的好成绩,直逼2006 年全年的业绩(净利润96.01 亿元,每股收益为0.34 元)。

    国泰君安分析师伍永刚分析认为,国寿今年一季度业绩大幅增长的主要驱动因素是保费收入稳步增长、投资收益和公允价值变动收益大幅增加；同时赔付支出与有效税率的快速增加对净利润形成了负面阻滞。

    今年第一季度,中国人寿实现投资收益167.6 亿元,公允价值变动收益39.06 亿元。伍永刚认为,第一季度投资收益大幅增长应源于大量股票投资收益的兑现。可以看出,2007年国寿实施新的会计准则后,利润表、资产负债表作了较大幅度调整。

    信托 两家公司首季净利增121%

    □本报记者 但有为

    虽然上市信托公司只有两家,但这并不妨碍其净利润的大幅增长。根据日前先后披露的一季报,上市信托公司一季度实现净利润724万元,比去年同期增长396万元,增幅高达121%,高于一季度上市公司平均净利增幅。

    分别来看,安信信托一季度实现净利润272万元,同比增长17.76%。而公司前不久公布的2006年年报显示,公司去年的利润总额和净利润均出现负数,分别为-6437万元和-6118万元。

    而陕国投一季报显示,一季度公司实现净利润452万元,同比增幅高达364.89%。公司认为,一季度收入、利润增长的主要原因一是房地产销售收入增加；二是信托手续费收入增加；三是交易性金融资产公允价值上升和投资收益增加。

    在净利润大幅增加的同时,上市信托公司的每股收益也迅速上升。季报数据显示,陕国投一季度每股收益为0.01元,增幅高达333.33%；安信信托每股收益0.006元,同比增长17.65%。

    一家信托公司高层人士表示,一季度信托公司净利大幅增长的首要原因在于股市继续大幅上涨,而信托公司把大量资金用于证券投资,自然会赚得盆满钵满。

    ■相关链接

    金融业上市公司2006年业绩一览

    名称       每股收益(元)   净资产收益率(%)   净利润   主营业务收入同比增长率(%)   净利润同比增长率(%)
                                               (亿元)
    S深发展A           0.67             20.12    13.03                      -16.21                270.43
    浦发银行           0.77             13.57    33.53                       39.17                 34.91
    华夏银行           0.35             12.51    14.57                      -27.00                 13.07
    民生银行           0.38             19.85    38.32                       21.18                 41.79
    招商银行           0.48             12.88    71.08                       51.80                 80.84
    兴业银行           0.95             23.45    37.98                       43.76                 54.09
    工商银行           0.15             10.43   487.19                       15.98                 30.25
    中国银行           0.17             10.79   418.92                       26.87                 52.38
    中信证券           0.80             19.26    23.71                      535.06                492.70
    宏源证券           0.16              6.48     2.28                     3578.47               2671.72
    陕国投A            0.03              3.27     0.10                      207.13                168.92
    安信信托          -0.13            -19.78    -0.61                      -56.28              -1160.50
    中国人寿           0.34              9.70    96.01                       14.44                 75.97
    中国平安           0.97             16.30    59.86                       21.27                 79.33

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