再次加息何时来？

主持人：

　　4月19日，国家统计局公布的一季度数据广受关注，11.1%的GDP增速使人们有了对于经济过热的担忧。一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点；贸易顺差大幅上涨464亿美元，比上年同期增加231亿美元。

对此，瑞士信贷的陶冬认为，以目前经济状况和第一季度经济数据看，在2008年北京奥林匹克之前，肯定会有一次类似2004年、2006年的宏观调控。工业和固定资产投资增长在明显加速，但是还没有高得出格。真正问题比较大的，一是信贷发行过快，二是股市投机成分过重，三是通货膨胀压力加大。加息因此不可避免。而投资银行高盛发布的报告也指出，强于预期的GDP与通货膨胀率的上升，以及可能加速的贷款增长，意味着出台政策调控措施的风险正在逐渐加大。

　　而国家发改委宏观经济研究院认为，接下来的宏观调控应该重点调整过剩流动性的流向，基本思路为：当前的宏观调控重点不是减少流动性过剩，而是有效地利用流动性过剩，主要是重新调整过剩流动性的流向，向有利于经济结构优化的方向调整。总体思路由两部分组成：第一步下决心大力度调整房地产的发展政策，阻止日益增大的过剩流动性向房地产业的高度集中，抑制房地产过度增长；第二步是创新模式，使过剩资金流入急需的产业升级部门及社会事业发展部门。这种新机制是模仿美国的做法，将过剩的流动性通过资本市场与升级型重化工业发展结合。

　　那么，人们预想中的再次加息会在什么时候到来呢？而国家对于流动性的调控，又将给资本市场带来怎样的影响呢？

大众评判台

　　吕先生：只是其中一部分

　　国家不会希望出现剧烈的市场变动，但无论从一季度的CPI指数，还是股票市场的持续走高，都蕴涵着一定的风险，可以预计在未来一段时间内会有一些政策出台，加息只是其中的一部分。

　　林永泉：加息只是一种工具

　　解决流动性过剩的目的，不是要消除流动性，而是对潮水般的财富加以合理引导。这很可能成为中央调控政策的主导向。在此导向下，选择加息还是上调存款准备金率，只是工具层面的事。

　　曹中铭：调控未必加息

　　宏观调控并不等于一定要加息。某些人一提到宏观调控就想到加息，似乎进入了一个误区。实际上，政府部门可以通过调整产业政策等来达到调控的目的，而加息仅仅是其中的手段之一。而至于是否要加息，还要进行综合考虑吧。

　　郝彬彬：小幅度加息

　　我国坚持的是稳健的经济发展速度，这就意味着我国的宏观调控是温和的，方式上是小步快跑，预期下的加息依然会保持在一个小幅度上。我们可能要有一种心理上和政策上的准备，那就是我们将在一个长时间内和经济过热为伴，不要指望一下子能把问题都给解决了。