厦华电子：营业费用大幅增长导致亏损

　　厦华电子（600870）(行情，资讯)06年的亏损主要来自营业费用的大幅增长。营业费用失控一是06年4季度国美、苏宁变相的降价，另一方面主要是来自公司对欧洲区判断的失误而造成的损失。管理费用增长达70%，也是大幅拖累06年业绩的原因之一，而这主要是新股东进入后加大对不良资产的处理所致。

　　从07年1季度情况看，中华映管进入后管理体制的调整成效已有所显现。这首先表现在营业费用率的大幅下降，公司不再去追求市场份额，而是谋求健康生存，在出口和大尺寸电视上加大投入。虽然一季度仅盈利2分钱，较去年没有增长，但一季度行业形式并不好，也处于销售淡季，调整也需要时间，预计2、3季度，公司业绩将会有较大提升。公司新基地建设进展顺利，虽然中华映管显示模组工厂建设落后预期，但位于公司新基地路对面的友达显示模组工厂已经投产，就近采购带来的成本节约将极大提高公司的竞争力，这一块预计在08年给公司带来新的发展动力。

　　东方证券分析师张小嘎预计，公司07、08年每股收益分别为0.22、0.52元，6个月目标价15元，给予“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资