上海汽车：巨大投资收益促进业绩增长

　　上海汽车（600104）(行情，资讯)07年1季度实现销售收入254.75亿元、营业利润15.72亿元、净利润11.60亿元，每股收益0.177元。同比增幅均很高，但是不具备可比性。1季度收益超出市场普遍预期的0.15元。

　　上海大众5月份将推出第二品牌斯柯达新车，填补公司12-20万元的产品区间空白；上海通用则借助推出新景程来焕发雪佛兰品牌的生机，而林荫大道也将填补荣御停产后的空白。新车上市将推动公司销量快速增长。荣威自主品牌步入良性发展轨道。作为国内第一家定位于中高档市场的自主品牌，荣威逐步得到市场认可。在上汽集团清晰的国际化战略背景下，上汽集团可以整合国际资源发展荣威品牌。从保障质量的角度出发，公司短期适当压低了产能，但是全年2万辆的目标可以实现，而来自于南京名爵的竞争则不足为虑。

　　中金公司分析师王智慧将公司07、08年盈利预测由之前的0.60元和0.70元分别上调至0.72元和0.86元，上调幅度为20%和23%。上调盈利预测的主要动力来自于上汽财务的盈利增长，同时部分下调了本部、上汽大众销售公司的业绩预期。公司作为国内汽车股的绝对龙头，下属合资轿车公司行业领先，自主品牌定位中高端，发展前景看好，零部件业务也将随整车增长而快速发展，整体盈利能力稳定增长。上调投资评级至审慎推荐。

　　作者：林容弟 今日投资