成交量能放大 沪指逼近千四

    节后周二大盘大幅上行。经过节前的充分蓄势,"五一"长假后的第一个交易日,两市大盘迅速从节日的休闲气氛中恢复到上涨状态下,上午开盘时即高举高打,分别留下49.98点和131.83点的上跳缺口,单边震荡扬升,再创历史新高3964.71点和 11405.04点。

午后股指的上推力度虽然减弱,但边震荡边洗盘更加显示出主力的老道。上证指再次逼近千四关口,全天呈现震荡直高的态势。成交量与前一交易日相比放大,包括权证在内两市共成交3318亿元。短线预计大盘继续震荡上扬。

    消息面上,中国金融期货交易所公布了《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约》、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则征求意见稿,并正式征求意见。从征求意见稿看,中金所以防止市场过度投机为重点,对参与股指期货设置了较高门槛。

    我们观察到,较高门槛表现在:股指期货的最低交易保证金将为"合约价值的10%"。之前仿真交易曾规定的最低保证金为"合约价值的8%",提高了两个百分点。以沪深300指数前一交易日收盘价3558点,再根据合约中关于"合约乘数为每点300元"的规定计算,目前沪深300股指期货的合约价值约为106.74万元。如果按照10%的保证金比例计算,那么现在理论上投资者参与股指期货所需的最少资金则约为10.67万元；如按原先8%的保证金比例则只需要约为8.53万元资金。由于股指期货风险极大,提高门槛实为中小投资者考虑,力不从心者应该慎之。

    盘面上,热点板块有券商金融、商业连锁、有色金属、公用事业、电力能源等表现活跃。权重股以蓄势为主。个股方面有华西村、明天科技、飞亚股份等近140多只冲击涨停。都市股份、安信信托等券商概念股涨幅居前。跌幅榜上部分高价股和众多ST股跌幅在前。表明机构调仓换股继续进行。

    五一黄金周之前消息面上有过一次上调存款准备金率的利空,但很快被消化了,节前大盘经过了充分的蓄势,节后迎来大幅度的上涨并不出人意料。现在的行情完全可以高看一线。为什么这样说呢？金融业上市公司2007年一季报日前渐次亮相。与2006年出色的年报业绩相比,2007年的一季报再度带给投资者以惊喜。受益于有利的利率环境和资本市场的持续火爆,加上本身资产负债管理水平和成本控制能力的不断提升,近日渐次亮相的各家上市银行一季报延续了去年年报的靓丽表现。首先,上市银行盈利普遍超过市场预期,有同比数据的同比均接近或超过50%,无同比数据的按年度化增长率计算或每股收益均为较高水平。例如,民生银行一季度净利润达到11.05亿元,同比增长46.8%；招商银行净利润约24.62亿元,同比增长71.93%。深发展则实现净利5.35亿元,同比增长129%。工行税后盈利189亿元,按年度化计算增长率达51.6%；兴业银行净利14.08亿,每股收益在已披露银行中最高,稀释后为每股0.30元。其次,不良贷款比率普遍下降,拨备覆盖率提升,资产质量进一步改善。如工行的不良贷款率从去年底的3.79%下降至3.60%,拨备覆盖率自去年底的70.6%上升至74.5%；深发展的不良率从去年底的7.99%下降到一季末的7.68%,准备金覆盖率相比去年同期提高了约3.8个百分点达到49%；民生银行的不良率从去年底的1.23%下降到1.21%,准备金覆盖率由116.6%增至123.4%。支撑各家银行业绩激增的首先依然是良好的利率环境。去年以来央行三次加息使各家银行的净息差均有不同幅度的扩大。最后,以手续费和佣金收入带动的中间业务增长也成为各家银行业绩提升的重要推动力。工行今年一季度净手续费收入达64.7亿元,在营业收入中的比重也达到了11.8%。民生银行净手续费收入飞速增长161.2%,在营业收入中的占比从去年一季度的3.7%提高到6.6%。这些都显示出中资银行的收入结构正得到改善。

    短线预计周三股指看涨。接下来请关注低价绩优概念股板块的动向。