青岛海尔：向集团的定向增发已获核准

　　青岛海尔（600690）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入1,962,283万元，同比增长18.86％；实现净利润为31,391万元，同比增长31.27％，实现每股收益0.262元。2007年第一季度实现主营业务收入619,782万元，同比增长46.15％；实现净利润为12,212万元，同比增长45.63％，实现每股收益0.102元。

　　公司通过“目标、T模式、人单合一、信息化日清”的升级，全面提高产品和企业运行的竞争力，推出了海尔鲜+变频冰箱、海尔07鲜风宝空调等差异化、创新产品。公司推出的高附加值产品销量占总销量的比例有所提升，同时由于向工贸公司支付的电冰箱、空调器和电冰柜的销售费用率分别由12.06％、11.56％和13.56％下降到10％、10％和11％，毛利率提高到14.04%，比上年同期提高了2.28个百分点。公司在2006年12月设立重庆家电销售公司和42家分公司，自2007年1月1日起，公司及控股子公司范围内生产的相关产品将通过重庆海尔家电销售有限公司及42家分公司进行销售，此次解决了销售方面的关联交易，经营独立性继续增强。但销售模式的转变导致一季度营业费用达84429万元，同比增长140.11％。

　　上海证券分析师邓永康认为，目前，中国证监会已经核准公司向海尔集团的定向增发。此次收购的资产相对青岛海尔原有资产而言质量较高，盈利能力较强。预计07-08年公司每股收益分别为0.52、0.63元，动态市盈率值分别为28.11、23.20倍。给予“未来六个月内，跑赢大市”的评级，目标价15.75元。

　　作者：唐彬 今日投资