大摩投资：大盘究竟在哪里会受阻回落?

机构：大摩投资

在昨天股指大涨100多点后市场人气高度亢奋，今天早盘中国联通巨量封住涨停带动低价指标股全面大幅拉高，中国银行也一度接近涨停，带动上证指数一度突破了4000点大关，最高上摸4014.32点；在指标股快速拉升的同时题材股与指标股跷跷板的现象再度出现，一些参股券商题材股开始出现直线掉落，引发市场出现恐慌性杀跌，最低时上证指数下跌75点，经过恐慌性杀跌之后，下午大盘再度回升，收盘反而上升63点，成交再创天量，上海市场成交2574亿元，而深成指、深综指、沪深300指数、中小板指数则走势较弱，都收出长下影的十字星。

从盘面看，近期人气龙头--参股金融题材股巨幅震荡，它们绝大多数是近期涨幅惊人的参股券商类题材股，由于这类个股近期不少出现连续拉涨停，一旦进入调整，对市场的人气打击将相当大。相反我们注意到涨幅居前的基本上都是一些前期涨幅滞后于大盘的低价指标股，指标股与题材股跷跷板的现象在近期行情中越来越突出，而大盘能否切换出新的人气热点还有待观察.我们认为,主导产品价格涨价概念股值得重点关注!周三广济药业继续放量大涨,并带动鲁抗医药、鑫富药业等维生素股集体飙升！是否意味着维生素涨价题材终于引发市场集体关注呢？广济药业主导产品是维生素B2，鑫富药业主导产品是维生素B5，主导产品的价格狂涨带动了近期这两只个股一路狂飙，而600812华北制药维生素B12产能亚洲第一、世界第二，维生素B系列个股疯炒有望带动华北制药爆发，其中蕴涵的机会非常大！

我们认为五一长假积蓄的做多量能，在昨天已经释放，短期内大盘再度巨幅上涨的资金支持一下不可能这么快跟上，震荡也就在情理之中了。但我们看到大盘并没有回补完昨天的跳空缺口，股指最低尚未触及5日线。

从技术上分析，5、6月份应该关注4490点的阻力。上证指数在向上突破2001年6月的2245点之后势如破竹，不断改写历史新高。目前这种上升趋势尚未发生动摇，5月份股指有望再度向上运行。4月份大盘轻松攻克技术阻力3500点，5、6月份的阻力应在4490点，这样的点位应给予足够的重视。2001 年6月高点2245点，向上突破后的再升一倍，也就是4490点，该点位附近投资者防止形成短期多头陷阱,股指届时受阻回落的可能性较大,当然经过适当回调之后，还会创新高，高点仍将超过人们的预期。

短期来说，市场还会有所震荡，但这个震荡基本上在5周均线之上完成，后市继续关注此线的支撑作用，目前5周均线位于3800点附近。

实战出击：

600812华北制药：维生素B系列股主升浪爆发

行业景气带给股市的暴利机会极为诱人，比如钢铁价格回升造就了长线钢铁牛股群体，化纤涨价使华峰氨纶半年多上涨了5倍，上述暴利神话正在部分医药股中诞生。由于近期国内维生素、青霉素价格恢复性上涨，已经引发广济药业连续涨停，鑫富药业也出现翻几番走势，值得注意的是周二鲁抗医药涨停显示维生素涨价概念股炒作已经开始扩散，600812华北制药作为国内最大的抗生素及维生素生产巨头之一值得重点关注。仔细分析广济药业与鑫富药业两只维生素龙头股不难发现，两者都是维生素B系列股，广济药业主导产品是维生素B2，鑫富药业主导产品是维生素B5，主导产品的价格狂涨带动了近期这两只个股一路上涨，而据报道600812华北制药维生素B12产能亚洲第一、世界第二，同样具有一定的维生素B系列股炒作题材，相关维生素B系列个股疯涨的扩散效应能否带动华北制药爆发值得关注！

据《中国医药报》4月6日在《维生素产品大涨价相关医药公司股价走高》一文报道：“市场上维生素B5和维生素C涨价，相关医药公司股票表现强劲。”从06年年中至今，维生素B5上涨了近一倍，维生素C上涨了三成多。受此影响，鑫富药业股价从8元上涨到68元，广济药业从不足3元涨到17元多。华北制药作为国内最大的维生素生产商之一，公司下属河北维尔康制药有限公司是国内四大维生素C生产商之一，产量约占国内总产量的20％左右，有望实质受益维生素价格上涨。此外，华北制药还具备青霉素价格上涨受益题材。4月10日《第一财经日报》在《多家原料药企环保触线停产 青霉素价格飙涨》一文中称：近期因多家（制药）企业受环保压力停产减产影响，青霉素再度摸高爬升至11美元/BOU(十亿单位)的高位，重迎“黄金周期”。青霉素工业盐已由今年1月份时的不到9美元/BOU涨至目前的11美元/BOU，与2005年低潮时的6美元/BOU左右相比，价格翻了近一倍。据公开资料显示，华北制药的青霉素、维生素B12产量居亚洲第一，世界第二，半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一，链霉素产量居世界第一，粉针剂产量居亚洲第一，行业垄断优势非常明显。如此突出的行业地位有望受益于相关产品价格的上涨。 此外，公司早年出资参股河北证券有限责任公司，06年年报显示公司仍持有河北证券10.73%的股权，同时华北制药还巨资参股华药集团财务公司，具备一定金融证券概念。从该股技术面看，股价沿5日均震荡上行极为强势，近日经过三日小阴洗盘后再度走出三连阳，已经冲破所有阻力位，主升浪特征明显，处于加速上扬的初期，在广济药业、鑫富药业等个股巨大的赢利示范效应下，600812华北制药值得重点关注。

风险提示：1、河北证券目前被托管

2、虽然维生素B2、B5价格暴涨，但并不能就此推断维生素B12的未来价格变动趋势

3、维生素、青霉素价格的上涨主要受成本推动，对相关上市公司业绩的实际影响有待观察