如何寻觅整体上市带来的暴富牛股

机构：东方智慧
在争议声中股指再创新高，用事实表明牛市的强劲！整体上市、资产注入作为解决历史遗留问题并催生长期大牛市的首要因素，成就了沪东重机、葛洲坝等一只又一只牛股。集团资产整体上市使得上市公司瞬间变成业界的超级航母，业绩并不出众的丑小鸭也能在瞬间变成人见人爱的白天鹅。

整体上市概念股凭借其无穷的魅力，演绎了一个个财富神话，也将作为贯穿本轮行情的重要主线为世人所牢记。

一、整体上市构成上市公司质量提升的实质性利好

在牛市氛围中，主力往往将成长性放在选股的首位，因为只有高成长的股票，才具备高收益率的想象空间。整体上市一方面杜绝了大量关联交易形成的虚假业绩和大股东侵害上市公司及中小股东权益等问题发生，另一方面优质资产的注入为上市公司带来盈利能力、经营业绩的大幅提升。在现行的法律政策下，实现整体上市主要有以下几种途径，如再融资反收购母公司资产、定向增发反收购母公司资产、换股并购实现整体上市、回购上市子公司实现整体上市。其中通过对大股东进行定向增发，以收购其手中持有的资产，将是在全流通之后最流行的整体上市途径。由于不存在再融资行为，定向增发收购母公司资产较容易被中小股东所接受，对大股东而言也可以提高对上市公司的控股比例。由于没有融资和被收购的资产质量普遍较高，葛洲坝、沪东重机、华电能源、有研硅股等整体上市概念股股价飞速攀升，成为市场中最亮丽的一道风景线。在较长的一段时间内，外生性的资产注入行为带来的盈利增长与估值提升将成为市场持续上涨最重要的驱动因素。

二、政策支持整体上市的雄起喷发

在股权分置改革基本顺利完成，市场即将全面进入全流通时代之际，整体上市也成为政府主导的打造具备国际竞争力的龙头企业集团的重要方式和手段。国有企业的改制上市，绝大多数都属于“分拆上市”，一些集团拥有众多的上市公司，形成了管理体系混乱、管理层次过多以及同业竞争等问题，这些问题既降低了国有企业的经营效率，也给资本市场遗留了诸多弊?Ｓ泄胤矫媪斓既嗽�表示，支持央企通过增资扩股、收购资产等方式把优良主营业务资产注入上市公司，促进A股市场的健康发展，是国资委今年的工作重点之一，而将优良资产注入上市公司，一大途径就是让具备条件的央企整体上市。证监会发布的新修订的《上市公司章程指引》，也为上市公司定向增发收购母公司资产扫清了政策障碍。证监会新近颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》强调上市公司的独立性，要求发行人资产完整，在人员、财务、机构、业务上独立。办法虽未禁止分拆上市，但其鼓励整体上市的意图则是十分明显的。因此，整体上市将在未来相当长时间内在中国资本市场发挥巨大作用，从而指引二级市场投资方向。

三、三条线索打开整体上市的财富之门

第一，紧跟政策脚步，关注铁路、电力等行业的央企。国资委明确表示，将积极支持整体资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。沪东重机、广船国际等个股的走势已经做了表率，投资者可重点关注铁路、电力等行业的央企上市公司。

第二，关注大股东公开承诺将对上市公司进行资产注入的个股。不少上市公司大股东在股改时承诺将在一定期限内注入优质资产，而此类承诺或公告一旦为市场发现即引起暴涨。如云铜集团、深能集团皆在不同场合有过类似承诺，而云南铜业、深能源A的股价也在二级市场上展开飙升。

第三，大股东旗下有多处资产，但只有一个二级市场运作平台的上市公司。一旦集团决定整体上市，则其该上市公司作为惟一的资本运作平台将迎来大规模的资产注入。

实战出击：大秦铁路（601006），公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”，太原局所辖线路有京原线、石太线、太焦线、南同蒲线、北同蒲线(宁武-太原段)、侯月线、侯西线等7条干线。根据中投证券4月10日的研究报告分析，在铁道部的再融资政策推动下，大秦铁路极有可能采取资产注入以及整体上市等资本运营的策略，后市显然值得重点关注。

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