海通证券：短期热点重新转向估值洼地

　　 ·中国证券从业律师有了“责任法”

　　中国证监会与司法部日前联合公布的《律师事务所从事证券法律业务管理办法》，也是一部从事证券法律业务律师的“责任法”，它从以下四个方面体现了律师在从事证券法律业务中的责任。

一是勤勉尽责的责任，二是执业回避责任，三对出具法律意见依据合法、充分披露、讨论复核、及时补充的责任，四是接受监督管理的责任。

　　点评：《管理办法》对我国律师在从事证券业务中的行为拟订了框架，是监管部门对金融服务行业进行规范的标志之一，今后监管部门还会进一步建立资料库和诚信档案，记载律师、律师事务所从事证券法律业务及所受处理、处罚等情况。

　　·央行：4 月份有色金属类价格总体上涨较快

　　中国人民银行14日发布的企业商品价格变动情况显示，4月企业商品价格较上月上升0.6%，较上年同期上升4.6%。其中有色金属类价格总体上涨较快。央行发布的企业商品价格，是反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指数，调查的价格是企业间在最初批发环节的集中交易价格。

　　点评：有色金属行业得益于价格上涨因素2006年业绩大幅增长，股价在二级市场上也表现不俗，但其中的一些重点公司市盈率仍低于大盘平均市盈率，加之近期向下调整幅度达到10%—15%，我们认为后期仍会有较好的投资机会。

　　·西部大开发6 年来国家投资总规模约5550 亿元

　　市场策略

　　·短期热点重新转向估值洼地

　　昨日市场小幅上扬，上证指数大幅度低开之后迅速拉回，最高冲至4081 点后回落，报收于4046点，近期A股市场涨幅较小，倒是相对于A 股折价较多的B股市场上涨极为疯狂，同时受有关政策影响，昨日H股大涨5.15%。市场热点以银行、钢铁、房地产等相对估值较低的蓝筹股为主。

　　市场在创出5 月9日创出沪市2572亿的天量之后，量能明显萎缩，而且盘面热度逐渐减退，个股之间的分化开始加大，显示市场做多热情开始逐步减退，短期出现调整的可能性在加大。我们建议投资者规避前期疯炒的概念类个股，逐步转向如钢铁、银行等估值较低的品种，如此不失为一种攻守兼备的选择。

　　·新股定价模型

　　行业公司

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　　基金、债券和衍生产品

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