上涨动力递减 料今日冲高回落

　　中国内地A股连涨两天，周四沪综指涨1.56%报4048点，表现出极好的抗跌能力。沪B股走势极疯，隔三差五便会疯涨，昨沪B指又涨8%。

　　外围方面，美股再涨，道琼斯指数周三大涨并再创历史新高，周四港股小涨57点。

在金砖四国中，巴西股市近期连创历史新高；印度股市虽也有上涨，但未创新高；俄罗斯股市近期走得稍弱，但保持在去年年底以来形成的小箱体之内，未来方面一时不太好说。

　　商品方面，近期油价涨势良好，但黄金走势背离，主要受基本金属走弱拖累。金价周三从每盎司672美元大跌至662美元，周四再跌至656.5美元。LME有色金属走得很弱，铜价似乎构成M头走势，而且颈线已破。

　　昨日人民币于询价系统最后报7.6740，盘中一度触及7.6707这一汇改后新高。自4月26日起，人民币升值速率似乎加快。

　　昨日上午，国家统计局公布今年前4个月中国城镇固定资产投资增长25.5%，略微提升加息的必要性，不过这对股市影响不大。想想也是，中国股民往往冲着100%收益率而来，期望值远高于巴菲特，所以这点加息根本不会影响其去股市捞钱冲动。

　　2008年是奥运会，但股市上涨提前太久，而且涨幅过猛，这使2008年时后劲成了问题。如果到时暴跌，就可能影响民众情绪，所以有必要现在就调控，不使股指涨过头，留出一定空间。

　　如果现在股指跌得过猛，也会产生问题。第一个问题是大小非问题，在牛市中大小非减持能自然消化，而且未必所有大小非都会减持，有一部分还会等待涨得更高时再减持。如果大盘跌得过猛，不成问题的大小非就成了问题，其成本超低，一定会争先恐后杀跌，这影响人们对股改的好印象。第二个问题暴跌正中境外热钱下怀，他们又会将外币换购人民币，这决不是我们货币决策方所乐见的。

　　所以，可以预见的是股指涨跌有节，涨幅有限，跌幅也有限，这最符合上层意图———在平稳的市道里进行大扩容，为银行等大国企上市铺路。

　　因新开户数不可能等比级数递增，所以后市股市会更加反复，暂时难现单边市。投资者应改变策略，少碰垃圾股，多买绩优股。笔者预计不久的将来，基金重仓股可能会强于大盘。这是因为已有迹象显示新股民开户增速未来可能放缓，这意味着垃圾股到时一定更难炒作。

　　短线而言，股指已连涨两天，有整固要求，今日股指有惯性上涨可能，但涨势恐难以持久。

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