飞乐股份（600654）：上海本地高技术产业重组龙头

机构：重庆东金
周五市场开始趋于谨慎，主要是担心周末或许会兑现的利空消息。不过涨幅榜上列于涨停板的依然有40多家。热点方面，以中国卫星为代表的航天军工板块持续活跃，其中中国卫星牢牢的封在涨停板上，航天晨光，航天科技，航天通信紧随其后。

研究航天板块的走强，无疑与国家发改委日前发布的《高技术产业发展“十一五”规划的通知》有密切关系。该通知锁定的九大工程包括：集成电路和软件产业专项工程、新一代移动通信专项工程、下一代互联网专项工程、数字音视频产业专项工程、先进计算专项工程、生物医药专项工程、民用飞机产业专项工程、卫星产业专项工程和新材料产业专项工程。并称我国还将推进对高技术企业实行增值税转型改革，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。继续完善鼓励高技术产品出口的税收政策。完善高技术企业计税工资所得税前扣除政策。沿着这条思路，我们今天推荐具备参股金融的高科技企业——飞乐股份。

多元发展 高科技提升竞争力

飞乐股份（600654）：公司在科学仪器,汽车电器和布线系统三大领域发展迅猛。公司在汽车电子产品, 步线系统中优势突出,与美国福特汽车公司,西门子威迪欧公司,德国Strible公司,美国GHSP公司,Kostal公司等世界知名企业之间保持良好合作关系。公司投资3000万元组建汽车控制系统公司,并大举增资上海沪工汽车电器有限公司.公司加强新品开发和新品投入,与德国Strible公司二期技术引进项目-PQ46冷却风扇控制器,与美国GHSP公司合作配套的电磁铁档位开关项目进展顺利,均已实现批量生产.公司还启动了国家发改委产业化项目"汽车车身电子控制器及关键电子电器产业化",该项目年底前可完成设备改造,发展前景良好。下属企业上海阿尔卡特公司主要生产IC智能终端设备及其网络系统, 其市场占有率高达30%。公司子公司吴江飞乐恒通光纤光缆有限公司新建光缆车间10000平方米,先后从芬兰诺基亚,NEXTROM,意大利麦迪克,美国激光仪器公司,美国YORK公司,武汉邮科院等公司引进具有国际先进水平的生产,检测设备,技术力量雄厚,具有绝对的设备供应商优势.数字电视方面,公司旗下迪泰科技公司在数字视频领域处于领先地位。公司还投资8000万元组建了飞乐-思安网络科技公司,重点发展远程交互式多媒体信息传输系统和基于CATV的综合宽带网络系统,在IPTV产业中具有相当突出的领先优势。

股权争夺 整体上市潜力大

公司具备潜在整体上市题材。公司的控股股东上海仪电控股(集团)公司是以投资经营, 不动产经营和资产经营为主的资产经营公司。据有关报道,上海仪电有整体上市的可能，通过整体上市，必然会将集团公司优质资产置入旗下公司，因而飞乐股份基本面有望出现脱胎换骨式的改变。另一方面，公司经过股改后，大股东上海仪电控股(集团)公司持股仅9215万股，占总股本的比例下降到仅仅12.20%，其他均为非流通股，可以说股权相当分散，这也为股权之争埋下了伏笔，大股东为提高对上市公司的控制，也可能通过定向增发提高持股比例。

巨额股权增值 蓄势充分即将爆发

06年年报显示，持有交通银行410万股，每股成本才1.49元；目前交行13.69元的价位将使公司投资增值5000万元。另外公司还持有上海银行202.08万股，初始投资成本为5,055,272.14元;持有华鑫证券3%的股权，初始投资成本为3000万元。公司还在2006年12月受让飞乐音响持有的华冠电子部分股权，到目前为止这些股权投资收益都十分丰富。二级市场上，该股近半年呈现流畅的上升形态，均线协调并进，近期随指数略作调整，但是20日均线形成强劲支撑，日K线连续形成两根十字星整理形态，蓄势充分，后市有望加速上扬，建议密切关注。

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