存款利率19日上调 一万元存一年多得利息21.6元

　　虽然近期有关央行调控举措的种种猜测已经造就了“风雨欲来”的紧张气氛，但它们在同一天变成现实仍让人感到有些意外。昨天，央行首次同时宣布提高存款准备金率0.5个百分点，并上调了存贷款利率，业界盛传已久的人民币兑美元交易价浮动幅度也在同一天由千分之三扩大至千分之五。

　　根据央行的公告，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　央行称这样的调整是为了加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定。“这三个措施中的任何一个单独出台都不会让人意外，可在同一时间一齐抛出，还真有些让人吃惊。打出这样罕见的‘组合重拳’表现了央行对宏观调控的迫切心情。”昨天，花旗银行中国高级经济学家沈明高对记者如此表示。接受记者采访的多位经济学家也有同样的感受。不过专家们认为，现在出台这样的紧缩政策对我国宏观经济的长远健康发展将起到积极作用。

　　■一万元存一年多得利息21.6元

　　根据央行的公告,此次对存款利率的调整不是“一刀切”,而是根据存款期限设定不同的上调幅度，期限越长，幅度越大，每档次的增幅之间都相差0.09个百分点。活期存款利率不变仍是0.72%，三个月、半年、一年、二年、三年、五年的定期存款利率分别调整为2.07%，2.61%，3.06%，3.69%，4.41%，4.95%。

　　考虑到20%的利息税因素，储户实际享受的税后利率的增幅也要打个八折。比如,一年期的定期存款利率从2.79%调整为3.06%，涨了0.27个百分点，但税后利率从2.232%变为2.448%，只涨了0.216个百分点。也就是说，今天开始，1万元钱存一年利息为244.8元，比以前多得21.6元。

　　以往加息，都会引发市民到银行提前支取、转存的热潮。理财专家提醒大家，虽然存款利率上调了，同期的定期存款会有利息差异。但并非所有定期存款都适宜转存，要根据存款期限及存入时间，仔细计算转存临界点，不要盲目提前取款。

　　根据储蓄条例规定，支取未到期的定期存款，存期无论长短银行只能按每年0.72%的活期利率付息，这意味着办理转存也需要付出一定的成本。而此成本的高低则取决于存款存入时间的长短。存入时间越短，转存的损失越少。那么，到底存了多久的定期存款提前支取后办理转存才划算呢？

　　理财专家告诉记者一个公式：“存入天数＝计息天数×（调整后利率-调整前利率)÷（调整后利率-活期利率)”。记者以此计算，1年期存款在41天内、2年期存款在87天内、3年期存款在131天以内，5年期存款在229天之内提前支取，并转存同期限定期存款是合算的。如果已超出这些天数，就不用办转存，否则相当于吃亏。

　　■房贷月供影响不大　1万元20年商贷　每月多还4毛5

　　最关心央行加息的普通百姓莫过于贷款买房者。值得注意的是，此次央行将5年期以内的中短期贷款利率都上调了0.18%个百分点，而5年期以上的住房商业贷款和公积金贷款的利率都只上调了0.09%。

　　去年8月加息时，央行扩大了个人房贷利率的下浮范围，房贷利率最低可在基准贷款利率的基础上打85折。在实际执行中，各银行对没有不良信用记录，没有购置多套房屋的普通购房者都给予利率下限。

　　一般贷款买房的期限都超过5年，照此档基准利率计算，加息前商业房贷利率下限为6.0435%,加息后提高为6.12%,只增加0.0765个百分点。加息前,1万元20年期房贷的月供约为71.89元左右,总利息负担为7254.63元,加息后，同期商业房贷的月供为72.34元，增加0.45元，利息负担变为7360.91元，增加106.28元。以50万元的20年个人住房商业贷款计算,每月月供在加息后比加息前增加22.5元,20年的总利息负担增加5300多元。

　　以前加息，公积金贷款利率都由建设部门在第二天公布。这一次央行却同期公布了公积金贷款利率上调0.09个百分点，5年以内的由4.32%变为4.41%，5年以上的由4.77%调为4.86%。记者粗略计算，1万元20年的公积金贷款月供将增加1.43元，40万元20年公积金贷款总利息将多支出13768.32元。通过计算可以看出，由于商业贷款的利率可以打85折，所以同样增加0.09%，公积金贷款的月供增加要超过商业贷款。

　　对于已经贷款的老客户，大部分银行合同一般规定会从第二年的元旦以后才执行新的贷款利率。虽然去年4月和8月都加了息，可去年4月以前买房子的贷款者到今年1月1日才用上去年8月调整的利率。这些客户今年之内的月供也不会有变化。如果今年还有利率调整的话，明年适用的利率也以最新的一次为准。

　　■存贷利差缩小减少贷款供给

　　此次加息与前几次加息最大的不同就是存款利率上调明显高于贷款利率上调，明显缩小了银行的存贷利差，而以前加息基本是存贷利差不变或者扩大。这次加息后，一年期的存贷利差由3.6%减少为3.51%，而且贷款期限越长，存贷利差越小。如果不考虑单复利的因素，5年期以上的存贷利差减少最多，从2.7%减为2.15%。

　　“这说明央行开始从供给方面来抑制贷款增长。以前都是通过提高利率，减小市场对贷款的需求来控制。”花旗银行高级经济学家沈明高认为，从去年以来，央行采取了一系列措施来抑制贷款增长，但收效不大。银行的贷款投放一直高位运行。今年一季度人民币贷款增加1.42万亿元，同比多增1678亿元。而去年全年新增的贷款额为3.2万亿元。因为中资银行的储蓄很多，而其主要收入仍依赖存贷利差，所以银行通过增加贷款来赢利的动机很强烈。这次加息后，存贷利差的缩小将打击银行的放贷动机，有效减少贷款的供给。

　　这种变化会不会对中国的银行业造成不利影响？沈明高回答记者说：“这在短期内肯定会影响银行的收益，毕竟目前银行主要靠存贷利差来赚钱，特别是一些大型国有银行。但从长远来看，对中资银行也是一个机遇。这种压力将迫使他们改善业务结构，拓展中间业务份额。可以说，考验银行应变能力的时候来临了。”

　　■上调存款准备金率对银行影响会越来越大

　　与加息同时宣布的还有：昨天，中国人民银行宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使存款准备金率达到11.5%的水平。这是央行今年以来第五次上调存款准备金率，2006年以来则是第八次。

　　央行表示，此次上调是为了加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。今年以来央行紧缩政策的频率明显加快。今年1月15日和2月25日、4月16日、5月15日四次上调存款准备金率，3月18日存贷款利率上调0.27个百分点。有专家认为，这次加息与存款准备金率上调同时宣布，再次表明央行在宏观调控上的决心和魄力。

　　一次又一次的公布数据显示，流动性过剩将是央行长期面对的难题，绝非一朝一夕就能改变。人民银行最新数据显示，尽管经历了多次的调控举措,银行贷款猛增的势头仍没得到遏制。根据央行发布的4月份金融运行报告。1至4月金融机构人民币贷款增加1.8万亿元，同比多增2737亿元。而去年全年新增的贷款额为3.2万亿元。

　　有专家认为，每次通过存款准备金紧缩的信贷不到2000多亿元。从总体看紧缩规模并不是很大，对股市的影响可能短期不明显。但上调存款准备金率政策对于银行的影响会越来越大，对银行股特别是中小股份制银行会有较大影响。自去年7月以来的前7次上调存款准备金率对上市银行利润总影响已经达到3%。

　　股市影响 银河证券资深分析师孟京 周一股市低开可能性较大

　　银河证券资深分析师孟京认为，国家是乐于看到牛市的，牛市很好地解决了我国的资金流动性过剩的问题，而且更重要的是，牛市最大的受益者还是国有企业和政府，因此政府不会打压股市，但会适当给过热的股市降温。我个人认为，加息针对的不是股市，而是实体经济，根据以往的经验，加息对股市有影响，但影响不大。

　　孟京表示，周一股市肯定低开，但低开得多的话，收复失地的可能性会比较大，3800点是比较关键的，应该说破3800点的可能性比较小。本周二的时候就有传加息，市场对这个消息还是有预期的，因此对市场不会有太大的影响。在加息的同时，人民币升值的步伐加快，应该说对于股市来说，两个因素作用后是可以相互抵消掉的。

　　东莞证券研究发展中心首席分析师李大霄分析，周一肯定低开，但具体点位不好判断，但不一定会暴跌，收复失地的可能性也比较小。

　　“低开只是做个样子，但很快会反弹，当天的市场完全可以消化掉；即使大盘跌破4000点，也会拉回来的，下周一收不回来，周二也会拉回来。”北京首证分析师乔海庆说。孟京提出，对于投资者来说，“暴跌要敢买，暴涨不要追”，3800点以下是很好的买入时机。

　　乔海庆则认为，如果投资者减仓的话，很难在低位的时候拣回来，建议投资者以不变应万变；李大霄也不建议投资者进行恐慌性抛售，但可以在反弹的时候进行一定的减持。

　　楼市影响 房地产业内人士 对楼市影响会逐渐显现

　　面对加息，昨晚记者采访了部分开发商、购房人及业内人士。多数人都认为，加息对楼市尤其是投资购房人的影响肯定有，但要在房价上有所显示，可能还需一段时间。

　　“在宏观调控政策不断出台，营业税、所得税等越来越高的今年，加息对楼市的影响显然要大过去年。”昨晚，中原地产华北区总经理李文杰做了这个结论。他分析，去年几次加息，因为北京楼市供需矛盾比较突出———楼盘供应赶不上需求，因此，加息对楼市的影响微乎其微。“而今年情况不同了，虽然供需矛盾仍存在，但包括限价房在内的楼盘供应开始慢慢放大。而另两个因素更不能忽视———营业税、个人所得税等政策的执行已让不少投资人觉得成本变大；股市又分流了投资人。”他判断，加息对楼市的影响会逐渐显现。

　　“再次小幅加息表明了中央对过热房市控制的决心，”明天第一城总经理陈云峰表示，“但这种小幅加息仍难对高涨房价起到立竿见影的作用。”他强调，加息对购房人尤其是投资购房人心理预期作用较大，从长远看，会对投资购房逐渐起到抑制作用，因为加息预示着投资回报率的下降。他强调，小幅加息对自住购房没有什么影响。

　　“购房自住者贷款成本增加有限，贷款30万元，年限20年，每月仅增加十几元”，因此，以“链家地产”副总经理金育松为代表的人士认为，此次央行实施的组合式利率调整政策，从根本来看，其调控的目的主要在于股市而非楼市，具体来说有以下四点：第一，加息解决越来越突出的流动性过剩问题。第二，促使股市震荡回调，部分资金从股市流入楼市。此番加息与上调存款准备金率同时进行，相当于从股市当中抽离部分资金，而加息对楼市影响甚微，在一定程度上会让部分投资者从风险较高的股市退出，回流至风险相对较小的楼市。第三，此次央行的组合利率调整，可能预示着国家有更多的宏观调控政策将在未来一段时间内陆续登场，为过快的经济增长降温。第四，今年年底可能出现二手商品房供给量的上升。由于央行的频繁加息，不仅仅给房产投资者造成了投资成本的上升和投资风险的增加，而且更是给投资者产生巨大的未来再度上调利率的心理暗示。

　　汇市影响 招行北京分行首席外汇分析师 人民币走势将更加市场化

　　央行18日发布公告称，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

　　央行解释说，这即意味着每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动。

　　央行表示，此举是为进一步完善以市场供求为基础，提高金融机构自主定价和风险管理的能力。

　　招商银行北京分行的首席外汇分析师王小萌认为，央行扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动区间意味着人民币今后的走势将更加市场化，更加符合经济面的规律。

　　他表示，汇改之后，人民币兑美元汇率的日波幅并没有真正触及0.3%浮动区间，只是在去年9月18日，人民币汇率在撮合交易市场上演了“蹦极”走势，300个基点的波动令当日汇率波幅达到了0.29%，逼近0.3%的上限。而今年人民币的升值步伐明显快于去年同期，扩大浮动区间可能会造成人民币汇率当日大幅波动，但是其影响可能远没有市场想象的大。他认为，短期之内可能不会出现0.5%的日波幅。

　　另有一商业银行外汇分析师也表达了同样的观点。他说，0.5%的浮动区间意味着人民币当日波动将达到380个基点，并且波动是上下双向的，目前看来还达不到这个目标。另外，人民币加息意味着与美元之间的利差进一步缩小，为防止热钱涌入，人民币升值的压力将更大。（程婕

　　吴琳琳 余美英 刘淼）