没有只涨不跌的牛市 中级回调20%—30%很正常

    板块个股轮炒是维持牛市的重要方式

　　我们在思想上高度重视和实际上采取必要措施防范市场风险是非常必要的，但在目前的市场阶段，是否就是大顶,就有大跌的可能呢？恐怕还得不出这个结论。

　　我们看到：最大权重的指标股工商银行目前的股价还低于去年最高价的20%左右；一大批权重沪深300指数个股，依然没有越过沪指3000时的价位。从这个角度看，市场仍然处于阶段性相对安全平稳的阶段，还没有必要出货减磅回避风险，除非你透支借钱，你抵押房子的钱炒股，你就需要非常当心！一般来说，只要是用自有的资金投资股市，只要上市公司质地好，基本上是熊市也能赚钱，更别说牛市的回调了，顶多捱上三五个月，股价就又会创出历史新高！这就是深万科、烟台万华、苏宁电器等好股从不套人的奥秘。

　　上周本栏提出“券商股是牛股之王”，豫园商城在“5·15”大跌中放量大涨；本周有桂东电力、中恒集团（两者都是参股国海证券的大股东）、两面针、成都建投等，在周四、周五连拉两个涨停；券商股的牛性依然无比强悍！券商股涉及的上市公司家数以及相关市值，大大超过当年的网络股，所以，市场出现了轮炒的现象。

　　本栏继续看好券商股、地产股、钢铁股、资产注入、收购兼并、整体上市……等多类行业的牛股，其中又一定会出现牛性大小、快慢等等的情况，这就应当在操作中去弱增强，不断调仓，使个股和仓位都处于最佳组合的大牛状态！

　　要高度重视牛市的中级回调

　　这轮始发于2005年6月998点的制度性大牛市周期已近两年整，指数足足上升了3倍多，迄今还没有出现过一次指数达到20%左右的象样的回调。应当说，累积的市场获利已经极为丰厚，一旦确认中级调整的开始，指数出现20%—30%的回调是很正常的，也是非常必要的。

　　世界上没有只涨不跌的牛市。目前不回调只是时候未到。本周开户人数和深市成交金额已经开始下跌，这是一个重要的信号。但市场趋势还在继续向上。

　　历史上没有过这样巨大动能的趋势力量，是不以人的意志为转移的市场力量，即使以行政手段把它打压下去，它休整一段时间后，仍将卷土重来，且会越演越烈，最后再以行政手段和市场本身力量实际已经衰竭的双重效果，使一轮牛市大顶出现，大回调正式开始。

　　这是未来或者会出现的情形。最好的情况是没有行政干预下的市场自然回调。如果是这样的话，指数可能还会升得更高更远。当然，风险也会累积越大，投资者的风险意识要越来越强。

　　讨论何时何处点位见顶是没有意义的，但提出从现在开始，今年一定会有一轮象样的中级回调是有必要的。两市大盘成交金额明显减少；指标股龙头股阶段性顶部出现；指数跌穿多条移动平均线；自己持有的股票跌去10%以上且不能迅速恢复上涨；跌停股票远比涨停股票为多……不用看货币政策、宏观经济指标，这些一目了然的老生常谈的现象出现，投资者就应当非常警觉！

　　有人说，关键还是看股票质地吧。我觉得这是自负而危险的说法。深万科质地很好，可是照样从去年底的19.4元杀跌到13.7元，直到今年“五一”过后才解套获利。为什么不18元以上出，15元以下买呢？那也等于给自己10送2了呀！所以，牛市的中级回调是全面深刻的。不会因为股票质地上乘就不跌，相反，会跌得更多！原因是它上涨幅度很大，调起来自然幅度也更大。这正是好股票的特点。你看看万科、烟台万华等好股票，历来是大涨大跌，原因是这些股票没庄，看好时大家同时进去；要调整了又会引发同时减磅出货。

　　从有利于整个牛市运行格局的视野来看，有调整，甚至是较大级别的月线调整，季线调整，都将是利大于弊。没有去年6—9月的调整，就没有去年9月至今年1月的火热行情；没有今年1月到3月的10个交易周的盘整，也就没有3月至今的牛市火爆。所以，一旦出现大级别回调，只要在合适位置做合适的减磅，就能够回避风险杀伤，进而寻底选股重战新一阶段的牛市征途！