加息摁不住牛头 短线仍需整固

　　郑步春 每日经济新闻

　　昨大盘低开高走，沪综指收涨42点报4072点，深综指涨25点报1181点，成交3177亿元。沪综指盘中曾创历史新高，深综指收盘为历史新高。市场对加息和调高存款准备金率之类消息似获免疫力，预计后市大盘在4000点还有整固过程，投资者可暂持三分之二仓位。

　　银行股受冲击有限

　　昨沪综指集合竞价是3902点，低开了128点，开盘不到1秒即探至全天最低的3892.98点，此时最大跌幅137点，较笔者昨日预测的跌150点强些。大盘其后走势更强，笔者昨日的预测是“低开高走后却难以持久而且难以创新高”，但全部出错，大盘不仅创新高，而且走得很平稳。

　　凭心而论，笔者对大盘属于偏乐观者，可即使如此，仍显得悲观，所以只能说市场确实处于种超级牛市中，而自己的理解力还是不够。

　　银行股受利空打压最重，其虽然全线下跌，但跌幅不是太大。调控政策受压对象没跌多少，可受益对象的房地产股和航空股却走得极强。可见市场对三条调控政策进行有选择地吸收，只对利多做出反应而不对利空做出反应。当然这不是市场错误，市场总是对的。

　　上证综指在首次站上四千点后，屡次跌破又屡次返身站上，虽有调整但幅度始终有限，这种情况持续久了，大盘容易加快上涨，而不是“久盘必跌”，因为如今的行情第一原动力为流动性过剩而不是其它。上市公司业绩增长当然也是原因，但不是第一位理由。

　　横盘消化仍未完成

　　政策没对银行股造成过大冲击，不等于未来没有压制，假如股市均价还能上涨，那么银行股后市还有可能弱于大盘，这使得四千点上方行情会显得犹豫。

　　对持于非银行股的多数投资者而言，由于资金存在翘板效应，所以在股指相对平稳的前提下更有投资机会，手中持股上涨空间反而可能更大。管理层从来不认可“以股指为调控对象”，但现实中也难免“无意识”地被股指影响，所以说压住权重股有利于延缓上层对泡沫的容忍度，有利于降低出利空压制大盘的可能性。

　　后市方面，近期大盘经常在周一走得稍强，所以仅凭昨日一天走势还不能确定大盘已经消化“加息和调高存款准备金率”带来的冲击，所以还需观察。投资者后市可看一个关键数据，这便是每天新开户数统计，该数据相当重要，尤其是调高存款利息后更是如此。

　　目前分析师们对调高存款利息对银行资金分流至股市的影响都停留在推测阶段，而事实到底如何，加息后开户数是否受到影响，肯定需要一定时间观察。

　　在这段观察期内，大盘可能走得犹豫，其后数据明朗后，市场信心会变，市场总体持仓百分比会因信心或升或降而同向变动，最终导致大盘方向性突破。在笔者看来，该跌不跌，大盘未来向上突破几率已变得更大。