新兴铸管：各项业务全面增长仍需时日

　　新兴铸管（000778）的核心技术是离心浇铸技术，公司依托这一技术开发了离心浇铸＋挤压成型工艺生产的钢管，目前新产品有高合金钢管和双金属复合管。2007年1万吨产能的生产线将建成投产。公司新产品具有明显的成本优势，具有较强的竞争实力。

公司新产品的市场空间广阔，这将成为公司未来业绩增长的亮点和着力点。目前新产品仍需有关方面进行检验，检验结果预计在7月份可以明确。

　　铸管产品有望恢复快速增长。一方面，国内城市管网改造和新建的加快以及水务市场和投融资体制的改革对我国球墨铸管的需求拉动作用日益明显；另一方面公司铸管产品的成本优势非常明显，大规模进入发达国家市场是可以期待的。2007年第一季度接下西班牙9.6万吨铸管的订单具有标志性意义。未来有望成为全球主要的铸管产品提供商。铸管产品的盈利非常稳定，近几年毛利率始终保持在25%以上，这极大稳定了投资者对公司业绩的预期。

　　安信证券分析师预计新兴铸管2007、2008、2009年每股收益分别为0.52、0.75、0.94元，动态市盈率为30.2、21.0、16.8倍，12个月目标价18元。市场给予公司了很高的关注，股价出现了急速的上涨。而基本面的变化并没有如此的迅速。给予“增持－A”的投资评级。但需要强调的是，应该有足够的耐心来静待公司各项业务的增长。

　　作者：黄汉兵 今日投资

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