机构早间看市：行情续新高 关注核心资产

　　国盛证券

　　市场具有持续创新高能力

　　从涨幅居前个股看，低价题材品种仍是资金青睐的主要对象。这些个股股价持续上涨，累计涨幅相当惊人，并且后市还有望继续活跃。上榜个股情况显示，上榜席位有机构、散户和有组织的游资，尽管随着股指走高存在矛盾心态，但这些资金整体还是做多的，其中散户资金仍是最大的做多主力。

从买卖力度来看，盐田港、丝绸股份买盘强劲，表明还有做多的意愿。而下跌个股的跌幅均有限，没有一只上榜，反映出市场没有任何较大的主动性抛压，作空力量极小。

　　高换手率上榜个股多数属于累计涨幅较大、有较大回调压力的品种，但多数个股股价仍然上涨，反映出多方力量足够承接任何抛盘。无涨跌幅限制上榜的两只个股呈现出大幅上扬补涨走势，显示出有资金在逢低积极参与，后市应还有进一步向上动力。

　　总体来看，个股的表现反映出目前市场只存在着获利回吐的压力，市场内在做多意愿非常强大，似乎目前所有的利空都会被市场消化。

　　北京首放

　　优质蓝筹股成为热钱轮番猛攻目标

　　一、4000点之上优质蓝筹股成为万亿热钱轮番猛攻目标，业绩和产能的稳定增长刺激铝业潜力蓝筹走强。

　　从周二盘口走势看，随着钢铁、汽车、地产、港口等蓝筹股冲击涨停品种的增多，蓝筹股轮动走强势头开始出现扩散迹象，这就意味着只要市盈率较低，技术形态较好的品种都具有轮动走强的机会。比如银行股就具备很大的中线上扬空间，铝业类公司不仅市盈率低，而且，业绩增长势头也相当值得关注，像包头铝业2006年每股收益高达0.9352元，动态市盈率不足25倍，净利润同比增长205%，一季度每股收益0.313元，同比增长超过50%，很显然这类业绩高增长、市盈率又低的优质蓝筹股是市场中的稀缺品种，投资价值较高。

　　另外，在铝业蓝筹潜力股中，产能稳步增长的龙头型企业，也带来巨大行业竞争优势，以及业绩成长预期。比如中国铝业通过投资新建产能，高速增长的资源性氧化铝业务。2001年至2006年，中国铝业氧化铝产量年平均增长速度高达15%，2006年氧化铝产量已达到900.7万吨，在国内氧化铝市场占有率不断提高。预计中国铝业氧化铝生产能力2010年将达到1700万吨/年（包括海外控制的氧化铝产量400万吨/年），复合增长率为21%。综合分析，包头铝业、中国铝业这些业绩优良的铝业蓝筹股，受到大资金挖掘或猛烈攻击的可能性较大，随时有可能出现爆发性上攻。

　　二、全球铝消费仍将保持较快增长，为铝业蓝筹中期走牛创造难得条件。

　　根据全球商品研究机构CRU的统计，2006年全球原铝消费增长8.0％，为3,439万吨，增长率明显高于过去十年（1996-2005年）5.1％的平均水平。2006年原铝产量为3,390万吨，同比增加6.0％，供需缺口为49万吨。其中，中国仍是推动全球铝消费增长的最重要动力，当年消费增长22.5％；并大大高于年初时全球主要商品研究机构12-15％的预测。

　　今年1季度中国经济增长的步伐明显加速。规模以上工业企业增加值同比增速达到18.3％的较高水平，较去年4季度14.8％的增速大幅上升了3.5个百分点，较去年全年16.6％的增速上升了1.7个百分点。中国经济保持强劲有利于增加对铝的消费。其中，建筑、交通运输和电网投资等成为铝消费增长的重要推动力。今年以来国内铝材出口仍大幅增加，1季度出口量为40.9万吨，同比增加19.2万吨，增幅为88.9％；而同期的进口量仅小幅增加。另一方面，今年来国内铝材产量也持续快速增长，1季度达211.9万吨，同比增加64.9万吨，增幅44.1％。即使扣除出口增加19.2万吨的因素，今年1季度国内铝材的表观消费量也达187.6万吨，同比增长32.6％，表明国内消费的增加是铝材产量增长的最主要推动。随着国家对交通运输和电力等基础设施领域投资的大幅增加，加上建筑、汽车等领域仍保持强劲增长，未来几年国内铝消费可望保持较快增长，并基本可以消化铝产量的增加。据预测2007年和2008年国内原铝消费增长的预测有望达到25.0％至32.0％，其间全球铝库存的增加将相当有限，会对铝价形成较好的支持。

　　潜力股可关注包头铝业：我国最大的稀土铝及铝合金生产基地，铝加工品种比重较高，公司在产品结构、成本、税收方面，具有一定优势。值得高度关注的是，中铝公司成为公司实际控制人，未来资产整合等方面预期和想象空间较大。加之公司业绩相当优良，市盈率超低，向上连续大突破迫在眉睫。同时还可关注中国铝业：公司国内第一、世界第四大原铝生产供应商，具有较强的规模优势和抵御市场风险的能力。公司控股股东中铝公司承诺在A股发行后将择机注入优质铝业资产，在光明乳业等资产整合概念蓝筹连续井喷涨停向上的背景下，公司存在随时爆发大幅上攻的可能。有望带动两市业绩大幅增长的铝业类个股，将群牛奔腾向上势不可挡。

　　广州万隆

　　行情续新高 关注核心资产

　　两市股指继续创新高周二深沪大盘基本延续上日低开高走的态势继续小幅攀升，两市股指继续刷新行情新高，双双以小阳线报收，成交合计约3581.65亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以4091.14点开盘后在能源煤炭、交通运输以及资产重组与注入等热点带动下继续上行，在创出4136.63点行情新高后午后大盘略有回落，但整体走势较为平稳。深成指走势类似，相应呈现冲高整理的态势，盘中再度创出12499.90点的行情新高。

　　从盘面情况看，两市个股大面积上涨，其中上海市场涨跌家数比例为607：229，深圳市场涨跌家数比例为429：172，从涨幅榜来看，个股行情保持活跃，两市共54只非ST个股涨停。具体来看，能源煤炭板块继续走强，如大同煤业、恒源煤电、开滦股份、国阳新能、西山煤电、煤气化、靖远煤电等。高速、港口、机场、航运等交通运输板块走势良好，如盐田港、华北高速、日照港、上港集团、白云机场、上海机场等。部分参股券商或其他具备资产增值潜力的品种也受到市场追捧，如复星医药、亚盛集团等；此外，资产重组、资产注入与整体上市题材股继续有良好表现，如大唐发电、电广传媒、长城电脑、盐田港、银星能源等。

　　昨日,财政部消息，我国将从6月1日起，对142项资源类商品调高或开征出口关税，其重点是对80多种钢铁产品进一步加征5-10%的出口关税，这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材及其他钢材产品。另外，我国还将对209项进口商品实施较低的暂定税率，这些商品主要涉及部分资源类产品和零部件等。

　　统计数据显示，截至21日收盘，以流通股本加权平均的A股价格已达到15.36元，较去年底上升了107％。与此同时，两市绝对价格在8元以下的个股已不到总数的4％。

　　权重蓝筹仍将主导后市行情延续上日低开高走的强势，周二深沪大盘惯性上冲，呈现小幅攀升的运行格局并续写行情新高。观察周二的市场表现来看，尽管大多数权重指标股的萎靡走势和两市B股的下跌在一定程度上打击了市场人气并抑制市场的追涨意愿，但能源煤炭、电力、交通运输、股权增值等热点的活跃，尤其是包括ST板块在内具备资产重组与资产注入题材的品种受到市场的积极追捧，有效地维系了市场人气。总体而言，在一系列紧缩性货币政策同时出台和权重蓝筹品种普遍缺位的情况下，市场仍保持强势运行的格局进一步坚定了市场的信心。笔者在近期的文章中已经提到，从长期来看，宏观经济的快速增长，股权分置改革等制度完善导致上市公司的不断成长和人民币升值趋势下的流动性过剩局面等根本因素仍将支撑我国证券市场长期牛市格局不会发生根本性转变。

　　但就短期来看，不可否认的是，面对上证综合指数4000点区域上方的历史高位水平和市场结构性高估的现状，市场各方普遍存在种种担忧和疑虑。有统计显示，截至日前收盘，以流通股本加权平均的A股价格已达到15.36元，较去年底上升了107％。与此同时，两市绝对价格在8元以下的个股已不到总数的4％。在市场获利十分丰厚且管理层加强市场监管并不断出台紧缩性政策的背景下，市场心态将逐渐趋于谨慎，随着追涨意愿的减弱，短期内指数进一步上涨的空间必然受到抑制。当然，对于当前指数水平，笔者也建议投资者应该从动态角度去理性辨证去看待。随着大型IPO的发行上市以及存量上市公司的资产重组和资产注入，A股市场结构将不断完善，规模也将进一步壮大，作为反映市值水平的指数也必然将水涨船高。据悉，证监会日前召开会议，明确鼓励和支持六家香港和海外上市的大型国企今年下半年回归A股市场，其中包括中国石油、中海油、中国移动、中国电信、中国建设银行、神华能源等六大巨头。

　　根据证监会某官员透露，当前管理层吸引大型企业规模回归的一个出发点，就是希望具有中流砥柱地位的红筹股提升A股市场的投资规模，特别是投资价值，有利于缓解目前股市流动性过大问题，稳定资本市场，扩大规模，这符合市场发展的规律。笔者认为，海外蓝筹的规模回归将有助于强化市场的价值投资理念，而作为核心资产的权重蓝筹群体仍将主导后市行情的发展，后市表现仍然值得投资者密切跟踪。

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