王志浩：央行对股市调控效果显现还需一段时间

　　主持人魏喆：您认为央行这次“三箭齐发”的组合政策出台的一个目标是为了调控资本市场，我们看到今年以来包括去年下半年央行多次提高存款准备金率，加息今年以来也已经加了两次，但是感觉资本市场的涨势岿然不动，似乎并没有受到这种调控的影响，即使是每次调控之后的第二天，资本市场也没有非常明显的变化，您能不能分析一下出现这种现象的原因？

　　央行对股市调控的效果显现还需一段时间

　　王志浩：中国现在面临过剩流动性的问题，这是非常关键的。最近我们也有股权改革，还有很多上市公司的利润增长率也是偏高，第一季度的GDP增长非常快，上市公司比我们想象的要快，上市公司大部分的业务比我们想象的好一点。这是三个最重要的因素。另外一个因素就是没有很多其它的资产，在人民币升值的情况下没有很多人愿意把他们的资金到国外去投资其它的产品，所以他们在国内找产品，前年、去年出现很多房地产方面的税收政策抑制房地产价格的增长，在国内只有存款产品、股票能够给投资者一个比较好的回报机会，这是一个基本的问题。

　　如果让股票价格停止一下，非常困难，因为一下子出来很多重大政策的话肯定市场会跌，跌20%、30%的话，那谁都不想这样。所以他们要慢慢推出小的政策，慢慢给大家看，给大家说，现在有风险，小心一点，慢慢出来各种各样的政策，慢慢管理这个市场。我觉得这是最合理的一个做法，这样的政策有效的时间可能还要等一段时间。