水泥：受益于固定资产投资增加

    □天相投资 曹平璘

    增值税试点办法中,将购进、自制的固定资产进项税纳入抵扣范围。在财务上,这样的改革将使得企业新增的固定资产账面价值降低,相应减少折旧费用,增加企业利润。

另一方面,由于抵扣范围扩大,企业缴纳的增值税减少,企业的现金流将更加充裕。

    从更长期来看,将增值税试点扩大到中部地区,有利于鼓励这一地区的优势产业扩大投资,实现技术升级。增值税试点为企业提供了实实在在的实惠,企业进行投资的意愿将更加强烈,区域内的固定资产投资增速有望加快。

    根据国家统计局提供的数据,2006年,上述6省的城镇固定资产投资比上年增长31.62%；2007年一季度,上述6省的城镇固定资产投资同比增长35.57%,均远远超过全国城镇固定资产投资的平均增速。

    在未来2至3年,上述区域内的水泥需求增长也将超过全国平均水平,建议关注已经在这些区域内拥有一定市场份额的水泥类上市公司。

    在水泥板块中,海螺水泥(600585)和华新水泥(600801)在中部地区市场上的扩张已初见成效,在公司2006年和2007年一季度的业绩中,已经有所体现。中部市场很有可能成为两家公司新的收入和利润增长点。另外,建议关注S狮头(600539)和江西水泥(000789)。

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