缩量上行 势创新高

机构：北京首证
缩量上行 势创新高

北 京 首 证

两市周五惯性小幅低开后均呈现较明显的企稳回升态势，股指尾市盘整并收于较高点，涨跌家数之比显示市场活跃程度再次提高，而日成交额则不足3380亿元，较前骤减510亿元或13％左右。

消息面看，以下两点值得留意：一是美联储前主席格林斯潘表示，过去五年全球经济强劲成长之势可能在未来难以持续。此外，他还表示了对近期暴涨的中国股市的担心。受此影响，24日全球股指全线下跌。亚太地区主要股指集体回调，除澳洲股市收挫1.2％外，其余跌幅均在1％之内。欧洲市场，道指冲高后快速回落拖累欧洲市场全线走低。美股市场，随投资者决定锁定利润，主要股指在中午继续跳水。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌84.52点，跌幅为0.62％。纳斯达克综合指数下跌39.13点，跌幅为1.52％；标准普尔500指数下跌14.77点，跌幅为0.97％。二是曾被一些商业银行视为“过剩流动性”的一个较好出口的股票质押贷款，因股市持续上涨、潜在风险不断积累而变成了食之无味的“鸡肋”。虽然去年以来，股票质押贷款这一业务为银行带来了较为丰厚的利润，但目前国内股市已涨至4100点左右，因此一些银行在考虑取消这类高风险的贷款业务，以免出现到期难以偿付贷款利息或本金的局面。更重要的是，由于目前商业银行仍无法对贷款用途进行有效的跟踪监管，一旦贷款人出现“转移用途”的情况，将贷款直接投入股市，银行的风险会进一步“放大”。业内人士介绍，一些商业银行还对个人股票质押贷款业务进行了自查。

市场周五之所以低开高走，一则是因为市场做多意愿依然非常强烈，一则是大盘蓝筹总体表现十分稳?＠�如，以宝钢股份、马钢股份¨k案止煞荨⑻�钢不锈等为首的钢铁龙头品种相继出现震荡上扬走势，而上海汽车、东风汽车、一汽轿车、一汽夏利、长安汽车等板块龙头则延续短线整理态势，说明“钢铁＋汽车”这对孪生热点又一次出现短线分化；即使是同一板块，也存在较明显的不同走势，如在华侨城、招商地产、中粮地产、中关村和中华企业、两桥一嘴等强攻之际，万科、金融街和保利地产、北辰实业、金地集团等却逆势下挫，尽管中信证券、S深发展等均有很强的表现，但工商银行、中国银行、招商银行、中信银行和中国平安等“巨无霸”却逆势下挫，即金融板块对市场运行特别是沪市大盘的短线涨幅还起到了相当大的限制作用。值得注意的是，上港集团、中国联通、申能股份和五粮液、中集集团、中兴通讯等超级航母陆续企稳回升，而机构重仓的高价绩优股如海油工程、辽宁成大、贵州茅台、吉林敖东等则联袂大幅飙升，这对大盘股指和市场人气无疑也产生了较大的积极推动作用，也就是说，只要大盘蓝筹这一庞大的群体依然保持强攻姿态，市场势必就会继续上行并再创新高。

在两市大盘低开高走的同时，大多数个股无疑也会出现不同幅度的上扬，两市B股更是再一次形成全线飙升之势，近期的几个强势群体如科技、商业旅游、装备制造、医药医疗及中小型的能源电力、钢铁、汽车等生产企业个股等纷纷出现在涨幅榜前列，酒类个股也形成整体大幅上扬态势，一方面进一步推高了市场的活跃程度，一方面也表明市场做多基础依然十分牢固，这对两市近日继续上行并再创新高无疑也是相当有利的

从市场运行看，由于两市综指的周线已分别连续收出10根和12根阳线，市场近阶段的累计升幅已相当可观，短线反复因此也就难以完全避免，但市场的强势上攻态势至今仍没有发生太大变化，均线多头上行并构成层层支撑，综指13日均线和5周均线的支撑显得更为清晰，而成交额更是始终保持在历史最高水平上，一方面说明多空分歧仍在加剧，一方面也表明资金积极运作的热情空前高涨，市场延续强势震荡上攻态势的可能无疑也就相当大，股指因此势必也会再创新高。

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