东方证券：调控对相关行业增长影响比较有限

　　晨会点评

　　1. 八部委将开展清理高耗能高污染行业专项大检查

　　近日，国务院办公厅下发《关于开展清理高耗能高污染行业专项大检查的通知》，要求开展一次全国性清理高污染高耗能行业的专项大检查。

此次检查由发展改革委、财政部、国土资源部、税务总局、环保总局、统计局、银监会、电监会等8部委具体组织实施；检查的范围是高耗能高污染行业，重点是钢铁、铜、铝、铅锌、水泥、电力、电石、焦炭、铁合金等行业和区域性较强的其他高耗能高污染行业。检查内容包括六个方面：一是落实高耗能高污染行业调控政策方面的情况；二是落实《国务院办公厅转发发展改革委关于完善差别电价政策意见的通知》方面的情况；三是清理和纠正在地价、税费等方面违规出台的对高耗能高污染行业优惠政策的情况；四是落实《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规定〉的决定》、《国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》，执行行业准入条件和淘汰落后生产能力工作进展情况；五是控制高耗能高污染行业污染物减排和新建项目方面的情况；六是落实限制高耗能高污染行业产品出口政策的情况。检查工作分三阶段进行。第一阶段，地方组织自查自纠，时间从5月下旬到6月中旬；第二阶段，国务院派组检查，6 月底完成；第三阶段，专项大检查总结。

　　我们认为：从短期看，大检查可能会对相关行业产生一些负面影响，如完善差别电价政策；对相关行业优惠政策的清理等都会造成成本的上升；但是，从稍长一点的时间看，结果却未必如此，因为真正决定这些行业前景的是市场关系，一季度这些行业产量增长都在20%以上，有的超过40%，但是在产能如此大规模扩张的情形下，市场仍在加大对这些行业的投资只能说明这些行业盈利空间仍然较大；而大检查的内容之一—淘汰落后生产能力也会使供求关系朝供给方倾斜。因此，关于政府对高耗能产业的调控，我们坚持以往的观点：在现阶段，调控对总体经济以及相关行业增长的影响会比较有限。

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