煤炭板块：涨价+注资+估值 三大优势催生煤炭股行情

机构：东方智慧

随着以基金重仓股为代表的主流资金势力重新夺回了市场的话语权，已经正式宣告了前期“鸡犬升天”的局面将告一段落，而价值、成长类的品种将成为引领市场继续前景的强大动力。本栏昨日重点挖掘的消费板块继续强势上扬，酿酒食品、旅游酒店等消费板块指数再创新高，那么在成功挖掘了消费板块之后，本栏提醒投资者对于以煤炭股为代表的煤炭石油板块的强势上涨应引起我们的足够重视，而煤炭板块的产品涨价、资产注入预期以及明显的估值优势将会成为推动煤炭板块持续上涨的强大动力。

一、炼焦煤价格具备持续上涨的动力

在其他煤种市场价格都存在不同程度高位调整的情况下，炼焦煤却有一定的上涨，从山西炼焦煤坑口价格来看，柳林四号煤为520 元/吨，较2 月份的价格上涨了20 元/吨，较去年底上涨了40 元/吨。乡宁主焦煤坑口价为495 元/吨，较去年底上涨了15元/吨。已经形成了明显的上涨态势。而从其原因来看，一方面是06 年炼焦煤合同价格基本未涨，今年炼焦煤价格的上涨反应出了较为强烈的补涨愿望；另一方面是钢铁行业和焦炭行业产量增速在20%左右，业绩更是大幅度增长，对上游炼焦煤价格上涨的承受力增强；第三是价格上涨的主要因素在于计划煤向市场煤价开始并轨。因此，炼焦煤价格后市的仍具备继续上涨的动力。

二、政策障碍有望消除 具备资产注入预期题材值得关注

采矿权转增资本金政策成为山西乃至全国煤炭上市公司收购母公司煤矿的政策性障碍，该政策先在山西同煤集团试点。从大同煤业近期发布的公告来看，其在香港联交所发行不超过3亿股H股将主要用于收购大同煤矿集团的煤炭类资产，可以初步看出。该项政策的障碍、影响正在逐渐消除。因此，具备资产注入题材的山西省及其他煤炭类上市公司的投资价值开始凸现。

三、估值具备明显优势

随着大盘的持续上涨，两市个股的价格中枢被快速抬高，众多个股的业绩增长预期也被快速透支，股价对于价值及成长性的诠释已较为充分，因此，在这种局面下，两市具有绝对估值优势的品种值得重点关注。而煤炭板块的上市公司由于其二级市场股价在前期的表现相对市场较为滞后，因此作为目前市场中的“估值洼地”具备了较高的投资价值，因此，煤炭板块的绝对投资价值同样值得关注。

在投资布局的层次和思路上，建议投资者从以上三条主线切入，在炼焦煤涨价题材上，应重点关注具有提价题材的西山煤电、开滦股份、平煤天安，在资产注入预期上，重点关注大同煤业、国阳新能、潞安环能，在估值优势上，重点关注目前估值仍然偏低的兰花科创、神火股份、兖州煤业。(东方智慧)