聚焦牛市主线 拓展弹升空间

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场走势颇有意味，午市前一度跳水，但午市后地产股奋勇当先，新湖创业、天创置业、天伦置业、金地集团等地产股跻身于涨停板行列，从而使得大盘迅速转危为安。最终，上证综指大涨62.1点，报收4334.92点，深证成指更是暴涨429.94点，报收13456.60点，两市量能依然充裕，维持在3800亿元左右，出现了量价齐升的走势，显然A股出现新一轮的井喷行情特征。

　　资金入市汹涌

　　回归牛市主线

　　不可否认的是，本轮牛市行情启动之初，主要有两个主线索，一是股改制度变迁；二是人民币升值。前者的含权效应塑造了一个又一个的赚钱神话，极大地刺激了多头的底气与勇气，使得市场逐渐摆脱了五年熊市阴影的束缚。后者的做多效应不仅仅推动着万科A等地产股反复走高，成为牵引大盘上升的原动力之一，尤其是去年三四季度的主升浪中，地产股行情功不可没，而且还带来一浪高于一浪的新增资金，为A股市场的牛市延续准备了极为充裕的资金源。

　　而在沪综指3000点至4000点的行情中，一方面是受到调控的压力影响，另一方面则是市场新多资金介入到低价股的炒作中，地产股一度走势郁郁寡欢。但是，由于人民币升值趋势不止，海外热钱流入的迹象也日益明朗，所以地产股再度成为多头们新的人气股，近期地产股反复成为市场的活跃品种，但只有在昨日方才扬眉吐气，成为市场强有力的领涨品种。从活跃品种到领涨品种，不仅仅说明了地产股经过前期活跃期的对话之后，各路资金已充分认同了地产股的“领涨”龙头地位，而且也说明了主流资金重新回归人民币升值主线。

　　人民币升值不息

　　牛市脚步不止

　　如此的走势也就显示出A股市场有进一步的上涨空间，一方面是因为海外市场的经验显示，本币的升值将带来本币计价的资产价格的上涨。而在我国目前外汇管理制度下，本币升值对资产价格的上涨推动力可能会强于海外市场的经验，因为通过“灰色通道”进入的热钱更想将资金注入到流动性极强的股票市场，所以近期业内人士感觉到目前A股市场的成交量迭创天量的确存在着热钱暗流潜涌的特征。如此的热钱涌入，必然会成为推动大盘股指进一步上涨的原动力。

　　另一方面则是聚焦主线，也会使得市场回归到价值成长主线。因为地产股不仅仅是主题投资股，更是价值投资型的股票，一批又一批的房地产股凭借着持续竣工的地产项目而获得持续增长动能，故资金认同人民币升值主线，意味着优质地产股将反复走高，助力A股市场拓展弹升空间。而且，聚焦主线，也会使得各路资金对银行股等人民币升值概念股作出积极的反应，而银行股又是A股市场典型的指标股、人气股，所以，聚焦人民币升值主线，其实意味着银行股、地产股有望联袂走高，从而拓展A股市场新的上升空间。回归主线，也就意味着大盘已积蓄了冲击4500点的能量，甚至不排除大盘在今日就冲击4400点的可能性，难怪有业内人士的观点称，人民币升值不息，牛市脚步不止。

　　关注两类个股

　　循此思路，在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股，一是人民币升值主题背景下的优质个股，包括地产股，也包括中小市值银行股，地产股中的万通先锋、S蓝石化、天创置业等控股股东实力雄厚的个股可予以关注。中小市值银行股中的兴业银行、招商银行、民生银行等个股，以及持有民生银行巨量股权的东方集团、新希望等品种可密切关注。

　　二是回归主线后，机构资金的话语权得以提升，因此，部分资金会认同机构重仓的蓝筹股的投资机会，故建议投资者对具有注资预期或者具有产能扩张预期的蓝筹股予以积极关注，因为此类个股将获得股价安全边际（目前蓝筹股的合理估值），也有未来的题材溢价预期，股价具备想象空间，故建议投资者重点关注大同煤业、平煤天安、国电电力、深赤湾、盐田港等个股。