银华投资: 超级牛市不会被加税的利空终结

机构：银华投资
延续近期强劲走势，昨日两市大盘继续跳空高开。沪综指跳高16点，以4288.98点开盘，稍作回探后便逐级走高。早盘突破4300点关口后，大盘曾出现两轮急速跳水，指数一度翻绿，适当修补了短线超买，午后市场逾加强势，指数不断刷新高点记录，沪指创下4335.96点历史新高，全天指数上涨62.81点，涨幅达1.47%；深成指则大涨429.94点，以13456.60点收盘，涨幅为3.30%。

从盘面看，绩优蓝筹股逐步复苏，让投资者重新感受到价值投资的温暖。煤炭板块的国阳新能、大同煤业；地产板块的北京城建、中华企业；有色金属的宏达股份、中色股份等绩优蓝筹股全部涨停。两市涨停个股达60余家！其中大批绩优蓝筹品种成为涨停中坚。

本周以来，市场已经连续两天出现蓝筹股跑赢题材股的现象。而从近5个交易日的统计结果看，蓝筹股行情逐步复苏的趋势已经得到确认。我们认为，主流热点重新回归蓝筹股是行情发展的必然结果，在牛市方向不改，操作上投资者要避免盲目跟风、努力发掘公司稳定价值，作到攻守兼备的理性投资。

此前各方争论的A股存在“泡沫”的问题，本质其实是A股市场严重的结构性高估。即蓝筹绩优股的估值合理，甚至部分低估，而绩差股、题材股等则显著高估。例如，中国石化以2007年业绩计算的动态市盈率不足15倍，中信证券动态市盈率不到20倍，而各类绩差股、题材股的市盈率动辄上百倍，甚至几千倍。

今日财政部调高证券交易印花税表面看是一种政策调控的利空手段，实际上市场并不一定这样理解，适当调高的交易成本可减少投机者的盲动，有利于价值投资者长期持股氛围的形成。因此，事物都有两面性，不能单纯的将上述政策理解为利空。而中国股市本轮强劲的牛市行情也不可能因为这一政策而终结，让我们拭目以待。

欲知详情请：https://shyhtz.blog.sohu.com/