陶雨生：内幕交易有三个基本表现形式

　　近期，杭萧钢构、基金老鼠仓、天山股份、广发证券、吉林敖东延边公路等诸多股市内幕交易事件的暴发，再次引起人们对监管体制的反思，如何打击内幕交易，摆上日程，相信以打击内幕交易为目的的新一轮监管风暴即将到来。

　　内幕交易的三个基本表现形式

　　陶雨生：内幕交易的行为，它的基本表现形式，主要有三个方面。主要是指三个方面，一方面就是内幕人员进行的内幕交易，利用这个信息进行内幕交易。另外内幕人员建议他人利用内幕信息进行交易。第三种情况，非法获取内幕信息的人员利用信息进行交易。

　　内幕人员利用内幕信息进行交易，比如最近正在查处的杭萧钢构的案件，中国证监会认定它在信息披露上有违法违规的地方，造成它的股价波动，这个事并没有结束，现在中国证监会已经将涉嫌内幕交易有关的线索送给公安机关，由公安机关继续侦查。也可能内部人员泄漏信息，也有可能是有一些人与别人联手泄漏内幕交易。最主要表现情况，就是表现股票价格出现异常波动，是上涨也好或者是下跌也好。给某些投资者造成这样不必要的损失。

　　因为证券市场，特别是股票市场对信息特别敏感，因为股票市场本身就是一个信息密集型的市场。股价对信息的变化十分敏感。我们一直试图建立这种公开公正公平的证券市场，力图使所有的投资者都能够在同一时刻公平得到有关信息。监管部门也是通过比如说制定一些法律法规也好或者说通过多种渠道来试图建立这样一个公开公正公平的市场。但是因为内幕交易这样的操作市场或者虚假陈述，这些违法行为的存在，就破坏了这样一个公开公平公正的市场。作为内幕信息，等于是尚没有公开的信息，肯定对股价有比较大的影响。在这种情况下，应该说按照信息披露的原则，所有的投资者都应该公平或者同一时刻得到这样一个信息。但是内幕交易恰恰就是利用这种尚未公开的信息进行内幕交易，以达到获取非法利润或者减少损失的目的。