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不能用18万亿市值的证券化率来误导决策层!

    安邦相关报告认为中国股市的理论市值是存在很大的泡沫的,单纯地说账面上的18万亿或者24万亿,以及凭此计算出来的证券化,不过是对决策形成误导。

  针对时下中国股市的发展态势,AN-BOUND安邦在近日对外发布的一项研究报告中指出:不能用18万亿股票市值的证券化率来误导决策层。

  时下在业界,有不少经济学家都认为股市有泡沫,应该挤压。同时也更认为中国股市未来将持续上涨,达到6000点不是梦。而安邦对此作了客观的判断。

  安邦研究报告称,这些专家的理由都很简单:无论从证券化率、投资率、全球占比和储蓄率来看,中国股市都应该继续上涨。如果股市到6000点,就意味着沪深两市总市值达到24万亿元,对应于2007年可能达到25万亿元的GDP总额来说,我国证券化率将达到96%,这只是目前全球证券化率的平均水平。

  对于这样的观点,安邦报告首先分析,现在11万亿的国有股市值中,80%的股份都将因为国有控制性地位的政策要求,而不太可能流通起来,成为全流通概念下的准非流通股份。在这样的情况下,谈中国股市的总市值几乎没有任何意义。安邦报告指出,所谓的18万亿中国股市市值,水分很高;所谓的到6000点,中国的资产证券化率达到96%,也同样是水分巨大。在中国股市目前仍旧是国有股东占据主导性地位的时候,即便未来所有大非、小非全部解禁,中国股市上的实际可流通股份,恐怕也仅有50%左右,大量投资者追逐的都将是中国股市总市值一半的股票而已。

  “中国股市的理论市值是存在很大的泡沫的,单纯地说账面上的18万亿或者24万亿,以及凭此计算出来的证券化,不过是对决策形成误导罢了。”安邦研究报告强调。

  

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(责任编辑:郭玉明)
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