盘后点评:触底反弹后将产生剧烈震荡

　　受印花税率上调影响，上证指数在昨天下跌6.5％的情况下，周四早盘低开之后继续走低，跌幅一度达到5%，股指连续回落而引发了抄底资金的疯狂介入，指数在4000点区域附近获得支撑后缓缓回升，最终以红盘报收，成交量小幅萎缩，这反映了短线抛压正在减弱，市场有止跌迹象。

我们认为，市场经过连续两天的非理性杀跌后，虽然在4000点附近得到了一定的支撑，但短线来看4000点附近还将反复剧烈震荡。

　　周四大盘的探底回升并不能理解为调整的结束，从盘中表现来看，下跌个股数量大大超过上涨个股，跌停个股依然有300多家，指数的上涨主要依靠大盘蓝筹股的突出表现，这些绩优权重股的突然崛起有两个原因。一是2007年以来，这批最具投资价值品种普遍涨幅较小，估值仍处于合理区间，在大盘调整过程中，容易成为需求安全边际的资金的避风港。二是，在市场群体不够理性，纷纷凊仓出逃，引发指数狂泻的环境下，主力机构动用权重蓝筹股护盘，对稳定市场的恐慌性情绪起到了一定的作用。权重蓝筹能否持续走强将主导后市行情的发展。5月份以来，大盘在4000点上方累积换手接近100％，市场平均成本已在4000点之上，大盘很难向下作出巨幅调整，不过个股走势的分化将使指数产生剧烈的波动。

　　盘面再现了久违的二八现象，银行、石化、地产等蓝筹板块全面回升，中高价基金重仓股全面上涨极大稳定了市场人气，上海机场、青岛啤酒、海油工程、天津港、盐湖钾肥、招商地产等纷纷涨停表明机构投资者对印花税上调的一种姿态，而事实上上周开始基金重仓股就已经开始启动新一轮上涨，相反跌停的个股绝大多数属于前期被过度炒作的、缺乏实质性题材支撑的中低价题材股，并且这部分个股的风险还有待进一步释放。因此，投资者应该即时转换思路，调整持仓结构，将注意力转向绩优蓝筹股。

　　近期地产股的表现无疑是市场中少有的亮点，尤其是北京地产股因其受益于2008年奥运会，而得到了主流资金的重点青睐，中体产业、北京城建、中国国贸、北辰实业等逆势上攻，主力抢筹迹象非常明显。在人民币升值步伐加快以及奥运日期临近的背景下，地产股尤其是北京地产股有望持续走强。比如天创置业（600791）：公司作为北京的地产股，在奥运概念崛起和地产概念上攻之际有望成为多方重点攻击的目标，走势上，该股在除权当天即封死涨停，表明主力资金填权欲望非常坚决。在经过周三的调整后，浮动筹码得到很好的清理。周四从底部拉起，表明调整已经结束，后市有望上演填权行情。

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