天相投资研究报告认为:关注投资者心理变化

　　从上调印花税的实质影响来看，是提高投资者的交易成本，当前市场的交投十分活跃，已经达到1 个月市场全部换手一次的地步，散户入市的热情高涨，因此上调印花税可以抑制市场过度的投机炒作，有利于市场更健康的运行。

虽然从0.2%的印花税增加来看，相对于当前股市的赚钱效应来说，实际影响相对有限，但更大的影响在于投资者的心理预期。

　　中国股市对政策性的风险一向较为重视，从近期管理层频频的动作来看，监管的风险是投资者不应该忽视的。联系对广发证券借壳一事进行处罚，可以看出管理层对市场的监管正在加大力度，对市场的一些过度投机炒作现象会产生较大的影响。因此从短期来看，市场受此次上调印花税的影响再度出现大幅上涨的可能性不大，应当密切关注投资者心理发生的变化。对于一些前期过度追捧的热点股应注意其风险。

　　从长期来看，外部的因素不会导致市场趋势发生改变。历史上历次下调印花税也都没有改变市场熊市的格局，此次上调也不会影响股市的长期走势。

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