中信证券:下半年投资 机械攻防兼宜

　　券商研究

　　机械行业仍处于黄金发展时期，预期下半年增速仍维持高位。一季度机械行业产销增速高位运行，总产值同比增长31.94%，同比提高2.7个点；出口增长34.7%，提高11.61个百分点，利润增幅也在40%以上。

虽然预计下半年行业因投资、出口减速和基数原因增速略有回落，但全年行业增速仍会保持30%左右，利润增幅更高，原材料价格上涨压力仍可承受或消化。

　　船舶制造、工程机械、机床、冶金设备等子行业仍保持较高增速。上半年我国新船订单达到世界第一，全球份额达50%，预计全年船舶制造业经济效益仍然高增长；工程机械在国内旺盛需求和出口高增长的驱动下，预计全年增速仍可在25%以上；机床特别是数控机床持续高增长，技术升级的步伐在加快，预计全年增速仍可保持30%左右。

　　关注技术进步、资本红利等带来的投资机会。技术进步可提高产品的竞争力和公司的盈利能力，未来技术进步将成为行业和企业提升竞争力的关键性因素。另外，整体上市、交叉持股等资本红利也为公司价值增长锦上添花。除上述两点外，下半年我们还建议关注高成长子行业的龙头公司、关注高速铁路投资高峰期给工程机械相关产品带来的高成长机会。

　　通过国际比较，我们认为机械龙头公司目前估值水平仍较为合理，再考虑行业依然处于黄金发展时期与制造业其他行业的估值比较，我们认为下半年机械行业仍是攻防兼备的较好选择。因此维持机械行业强于大市和超配的投资建议。

　　我们维持沪东重机、三一重工、中联重科、柳工、安徽合力、山推股份、中集集团的买入评级，和太原重工、沈阳机床、振华港机的增持评级。另外考虑到高铁效应、技术进步和资本红利等投资主题，我们建议重点关注中联重科、三一重工、沪东重机和中集集团。（中信证券　郭亚凌）

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。