实力券商极力推荐四只低估股票

　　鞍钢股份（000898）鲅鱼圈项目带来成长

　　公司拟向全体股东按每10股配2-3股的比例进行配股，募集资金全部用于投资建设营口鲅鱼圈港钢铁项目，东方证券杨宝峰认为，股本扩大将在一定程度上摊薄业绩，但项目所带来的产量持续增长将支撑公司09年后的业绩成长，低于市场价格的配股也将部分降低股东的投资成本。

　　基于鞍钢股份未来成长性和在国内钢铁行业中的地位和竞争优势，不考虑配股摊薄因素，杨宝峰预计鞍钢2007和2008年将实现每股收益1.56元和1.83元。维持对鞍钢增持评级，6个月目标价格22元，对应14倍2007年P/E。

　　鞍钢鲅鱼圈项目包括设计能力为300万吨的热连轧生产线和200万吨的宽厚板生产线，预计08年底前全部投产，并在09年产生效益。根据鞍钢2007年1-6月份价格政策，鞍钢07年2季度销售均价将较1季度明显上涨，其2季度业绩将继续保持增长趋势，但加征出口关税的政策累加效应和季节性因素将使公司板材售价在下半年存在一定回落压力。

　　由于07上半年国内进口铁矿石价格明显上涨，根据鞍钢相对滞后半年的铁矿石关联采购价格政策，杨宝峰预计下半年鞍钢铁矿石成本将较上半年明显上升，在钢价趋降预期下，公司下半年业绩将低于上半年。

　　大秦铁路（601006）主业保持稳定增长

　　07年大秦线计划万吨以上列车日开行63列，2万吨列车24列，根据一季度运输任务完成情况，中原证券高世梁认为，公司完成3亿吨煤炭运量任务不成问题。在现有条件下，公司07年、08年每股收益将分别达到0.46元和0.54元，市盈率分别为31.3倍和26.67倍。给予短期增持长期买入的投资评级。

　　公司一季度业绩好于市场预期，主要因为运输任务完成情况良好；财务费用和折旧费用大幅下降。公司目前正在进行的扩能改造工程已经为未来4亿吨运能做好准备，如果能解决从3亿到4亿吨扩能技术上的问题，按照目前年5000万吨运量的增长速度，4亿吨的运量任务可能会提前实现。公司表示，在货源方面，主要来自平朔煤炭工业公司运销公司、大同煤炭集团煤炭运销公司、山西煤炭进出口公司的产量增长，呼和局接入增量以及朔州到宁武复线工程完工后所带来的运量增长。出口方面，随着秦皇岛港接卸能力的进一步增长和迁曹铁路的开通运营，将为运量增长提供保障。

　　在铁路投资建设资金缺口巨大、铁道部提出以存量资产换增量资产思路的背景下，作为目前三家国内上市的铁路运输企业之一，公司将成为未来铁道部在资本市场上融资的重要平台，有比较强烈的资产注入预期。

　　从风险角度来看，高世梁认为，未来我国煤炭供需走势会对公司运输业务产生影响；4亿吨运能改造进程决定业务量增长；三西地区各铁路运煤线路扩能新建对公司产生分流作用。

　　中信证券（600030）业绩仍将亮丽

　　招商证券罗毅认为，印花税的调整不会使市场日均交易量下跌至1500亿元以下，如果按照保守的日均交易额1500亿元计算，中信证券07年净利润仍有望超过65亿元，而每股盈利有望超过2.3元，当前动态市盈率不足25倍，重申强烈推荐A的评级，目标价69元。

　　由于印花税的上调，导致证券股大幅下跌。当前证券股已经出现深度调整，之前的参股型公司，借壳炒作型公司，已经出现大幅下跌，罗毅认为，中信证券作为证券行业的龙头，蓝筹的代表，也遭受牵连，这并不理性。

　　当前市场人气依旧，只是市场的热点重新回到大盘蓝筹，中信证券作为证券行业龙头，股价在大跌之后具有了充分的安全边际。在保守的盈利预测情况下，当前中信证券的07年动态PE不足25倍。罗毅认为，未来三年中信证券的复合增长率应超过30%，而30倍的动态PE是比较合适的，而且股指期货，直投业务，融资融券，盈利的超高速增长，都是潜在的股价催化剂，所以，69元的目标价，并不显得激进。他建议投资者在当前价位积极买入并长期持有。

　　国电南瑞（600406）农电资产收购提升价值

　　近日，公司与控股股东-南瑞集团公司签订了《资产转让协议书》。公司拟收购南瑞集团拥有的农电自动化业务资产，以交易标的评估值11050万元为作价依据，确定交易价格为11051万元。

　　国都证券李元认为，按收购价格及资产本身的盈利能力，本次收购能够在一定程度上提升公司的每股价值，考虑到公司在电力自动化行业的龙头地位，以及电网投资提升所带来的行业景气，在未来的几年中，公司的业绩仍将持续增长，维持对公司短期-推荐、长期-A的评级。

　　本次转让的集团拥有的农电资产主要为配网的自动化调度系统、变电站系统等，属于相对低端的资产，与公司现有业务具有较强的互补性和协同性。随着十一五期间电网投资的加大和新农村建设，预计在未来的几年中，对农网的投资也将保持在较高的水平上，此次转让的农电资产具有较好的获利前景。

　　本次转让是根据集团的股改承诺完成的。李元认为，长期来看，集团持续注入资产的预期仍然存在，但具体的注入进程则存在较大的不确定性，有待进一步的跟踪。

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