新和成：VE提价或给新和成减压

　　近期维生素系列产品价格掀起一片整体上涨风，其中，维生素E的国内外生产厂商因先后上调产品出厂价格幅度较大而格外引人关注。在市场舆论声中，“VE提价最大受益者”的桂冠被戴在了目前国内最主要的VA、VE生产企业之一新和成的头上。

　　“VE目前的价格上调幅度，对公司当前业绩增长其实并不大。”昨日，在发布价格变动公告中，新和成面对市场过热的关注坦述：“公司今年中期净利润的预期仍然维持不变。”

　　去年以来，维生素B2、VB12、泛酸钙（VB5）等小品种的维生素价格都出现了不同程度的上涨，今年维生素C这样的大品种，也出现大幅上涨。新和成目前是国内生产维生素品种最多、规模最大的上市公司。不少投资者认为公司将成为最大受益者，但实际上，公司主导产品是以VA和VE为主，而这两者的价格一直到今年5月份都没有上涨，甚至VA还出现了较大幅度的下跌。数据显示，新和成的VA、VE生产总量在新和成占据着重要地位。今年一季度，公司在VA、VE类两类产品的收入占总收入的比重已达68.4%，而出口的比重也占到60%以上，VA和VE产能分别达到每年5000吨和10000吨。

　　依据公告，在公司已签订的6月份及7月份的销售合同中，VE内销价格上涨15%至20%，出口价格上涨5%至10%，而VA销售价格同比则下跌了10%左右。对于这一涨一跌，新和成表示，目前VA仍然持续着去年以来的下跌趋势，而VE的价格则因为低迷了较长时期，并且近期受原料成本上升以及环保压力导致的生产成本增加，VE产品线已经没有利润可言，从而被迫提价。公司方面同时提醒，VE当前的提价幅度并不会对公司带来显著影响，一方面，VE只占公司产品总量的40%，另一方面，今年1月至5月份，VE价格都保持基本平稳，价格上调只是从6月下旬开始的订单上才有所体现。

　　VE价格的增长，是否给低迷许久的行业点亮了一丝曙光，行业向好契机是否呈现？海通证券研究员王友红对此表示，VE行业的毛利率已经普遍偏低，10%多的水平让企业的盈利空间早已捉襟见肘，如今原料成本、环保成本再上涨，企业必须通过提高出厂价格来尽量维持原有的盈利格局。但他表示，目前行业已开始从过度竞争阶段向行业整合阶段慢慢过渡，原本拼命扩产、供过于求的局面会有所缓解。据介绍，行业整合的趋势，早已在维生素行业内悄然兴起。2005年，鑫富药业出巨资收购湖州狮王，从而成为全球最大的泛酸钙生产企业，就是一个最典型的例子。王友红表示，行业内的恶性竞争也正在向共同维护市场的良性竞争的方向发展，因为唯有合理的利润空间，企业才能够有盈余进行环保投入和新产品研发投入。

　　事实上，摆在新和成面前的考验并不仅仅局限于原料价格、能源价格以及运费的上涨领域，环保投入也令新和成坦言是份不小的压力。

　　据了解，由国家环保总局起草的《制药工业污染物排放标准》可能从2008年1月1日开始正式实施。新标准将把现行污染物排放标准提高，要求新建企业必须按照新标准设计和生产，老企业则在3年过渡期内完成整改。尽管新和成未透露公司在这领域的投入，但公司负责人表示，随着排放标准的提高，企业必须加大投入才能达标，运营成本也自然上去不少，再加上浙江省对环保要求更为严格，公司一直在加大这一领域的投入。

　　作者：袁小可 上海证券报

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