世茂房地产拟分拆酒店项目上市

　　　许荣茂又将打响资本算盘。据报道，世茂房地产（0813.HK）管理层在最近举行的一个分析师会议上透露，公司计划在2009年将旗下的酒店项目分拆上市。

　　世茂房地产2006财年年报显示，截至去年底，该公司已有两个酒店项目———佘山艾美酒店及世茂皇家艾美酒店分别落成，并各自拥有327间房及770间房，另外上海外滩茂悦大酒店、上海世茂新体验以及南京世茂凯悦酒店三家酒店仍在兴建中。

该公司在年报中还披露，将按地区扩展计划兴建更多酒店，并计划在武汉、烟台及沈阳等城市发展新酒店项目。据年报统计，至2009年，公司总共有五间酒店，共提供2554间房间。

　　近期，许荣茂对旗下公司的重组行动尤为惹眼。世茂房地产日前宣布，将旗下的12个商业项目出售给内地A股上市的上海世茂股份（600823.SH），该等资产总值约61亿元，以换取上海世茂股份的64％股权。另外，有消息称，世茂有意进一步收购上海世茂股份的10％股权，令世茂房地产增持至74％。

　　在上周四大涨4％后，世茂房地产上周五微跌，收报17.28港元。分析人士指出，瑞银大幅调高目标价可能成为该股短线炒作借口。瑞银于日前将世茂房地产的目标价位由17.5港元上调至21港元，投资评级则维持“买进”。瑞银认为，与世茂股份的重组计划令世茂房地产得以涉足A股市场进行进一步的融资，并提供了另外一个市场估值，该估值占其净资产价值的15％。就基本面而言，世茂房地产将继续扩大土地储备，即使房价不上涨，其毛利润率预计将达到40％，该公司将通过快速的建设和销售周期实现营运现金和利润的强劲增长。