世基投资：一波三折 新高之前难免反复

机构：世基投资
周二除上证综指和深证综指之外，上证50、深证100、沪深300等指数均创新高，这也令创新高成为市场普遍预期，周三开盘后两市大盘均保持震荡上扬走势，上证综指最高距前期高点仅24点，而深综指离新高也仅有4点。

但银行、地产等权重股率先调整延缓了大盘的上攻步伐，新高可望而不可及。市场传闻周四可能加息导致午后大盘跳水，权重股走弱同时连续上涨后短线获利筹码急于兑现导致股指快速杀跌，但两市股指均在5日均线获得支撑且并未回补本周一形成的跳空缺口，并未破坏技术上的强势。大盘震荡使得两市累计成交相对周二略有放大。

除加息传闻之外，消息面延续了最近的监管与创新措施并举的格局。财政部宣布，从7月1日起，调整2831项商品的出口退税政策。这些商品约占海关税则中全部商品总数的37%。以缓解外贸顺差过大为主要政策目标；国家信息中心预计全年CPI涨幅可能突破3％；15家创新类券商创设的合计约12.27亿份招行认沽权证周三获准上市；券商个人定向理财有望重启、创新型封闭式基金方案出台以及中国远洋发行冻结1.6万亿资金创新高说明场外资金充沛，管理层希望通过正常渠道引导合规资金入市。

加息传闻导致大盘午后的跳水，银行、房地产、石化等权重股成为主要做空动力，招商银行成为目前少有的A股股价低于H股的个股。近期政策明显向节能环保产业、清洁能源产业倾斜，这也成为环保节能板块和新能源板块持续走强的基?０肽瓯ㄅ�露日益临近，预盈预增概念和高送转题材也表现得如火如荼。中航精机、柳钢股份、大唐发电等继续大涨。攀钢钢钒和承德钒钛的同盟也提升钢铁行业战略整合预期，同时随着大盘逼近新高，目前市场估值偏低的钢铁板块也受到新增资金追捧，韶钢松山、新兴铸管等表现抢眼。券商创设权证抑制了市场的权证投机氛围，游资转而投向近期蓄势充分的低价股和题材股，华盛达、多伦股份、上工申贝等涨停，紫江企业、钱江摩托也表现抢眼�?/p>

我们前期曾反复强调，缺乏做空机制，中国股市的顶部不是短期筑成的，但自上次大盘新高急跌之后，大盘步入筑顶阶段已成为多数投资者的共识，因此，虽然近期大盘不断上扬逼近前期高点，但量能却比前期创新高阶段明显萎缩，量价的背离说明投资者对后市分歧较大。周三的大跌一方面是受加息传闻的影响，另一方面也是因为投资者心态谨慎，短线连续上涨后技术压力的释放，这种调整是面对新高压力的正常现象。若政策利空没有出现，大盘可能出现反弹并存在挑战新高的可能。但若有利空因素出现，大盘短线的调整可能持续。目前个股分歧加大，热点延续性有限，操作难度加大，投资者应控制仓位谨慎观望。（汪涛）

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