铝产业短期受限电解铝企业影响较大

    证券时报记者 周 悦

    本报讯 根据财政部日前发出的通知,自7月1日起调整部分商品的出口退税政策,部分铝制品的出口退税被取消。

经过二次出口退税调整,目前铝冶炼产品均无出口退税。昨日电解铝板块股票有较大跌幅,而近日期货市场上铝价也大跌,短期内铝业遭受打击由此可见一斑。

    产业结构长期向好

    与之前调整出口退税率设置3个月过渡期不同,此次取消了过渡期,只是提前公布,给了企业一个准备时间。财政部官员指出,在之前的过渡期中,出现了很多虚假合同,影响了国家宏观政策调控效果,也造成了企业之间的不公平竞争,有违缓解外贸顺差过大的政策目标。

    光大证券的研究报告指出,由于此次调整出口退税外界早有准备,因此很多企业已经在6月份提前出口,或在出口价格上留出空白,待政策时确后再行回补,因此6月份贸易顺差可能仍会高位运行,政策真正起效果,还要看下半年。

    大多数分析师认为电解铝行业利润率将出现中短期波动,电解铝价格影响偏于负面。国金证券分析师李追阳强调,从全球供需来看,铝制品的供需不会因为我国出口退税政策的改变而改变,中国铝制品出口如果减少,国际市场铝价格将面临上涨可能,这样将部分抵消出口成本上涨的压力,国内外铝制品比价下降,终将在长期达到一个合理的比价关系,再次平衡。

    铝业发展同时受制于资源和能源两方面,据了解,我国电解铝的产能增长过快,中国有色金属工业协会铝部主任朗大展日前表示,我国铝矿储量按产量静态计算仅够开采12、13年的水平,而固定资产投资增长幅度仍很大,今年1到3月份铝冶炼项目,新建或改扩建项目76个。分析师认为,目前简单的低附加值铝加工材项目过多不利于产业结构发展。国信证券的分析师认为,“两高一资”产品出口退税率的下调将加速这些行业的洗牌和整合,有利于行业生态环境的改善,行业中的优势企业和受政府扶持的企业将从行业竞争态势根本性改善中受益。

    上市公司影响各不相同

    目前铝业上市公司基本位于产业链的上、中游,即集中于氧化铝和电解铝、铝锭的制造部分。本次调整出口退税率主要是取消非合金铝制条杆等简单有色金属加工产品的出口退税,电解铝出口成本将受到直接冲击,多家公司董秘对记者表示公司正在研究具体影响,但他们都对出口成本的上升表示了肯定。

    在众多铝产品公司中,新疆众和(600888)董秘杨波表示,公司产品电子铝箔因属于电子产品原材料,脱离了铝冶炼行业,且公司具备自己的产业链,受本次出口退税影响微乎其微。

    神火股份(000933)近年通过控股子公司进入了电解铝行业。近期,该公司还计划通过定向增发收购集团控股的“神火佛光铝业有限公司”,使产能达到36万吨,成为国内大型电解铝上市公司之一。公司董秘崔建友表示业务部门正在做产业分析,但本次出口退税调整已在意料之中,由于国内铝产品市场向好,公司在2007年全面停止铝制品出口,并且由于公司目前正在调整产品结构,因此不会有直接影响,但可能会受到国内电解铝产品价格下降波及。

    李追阳认为,出口退税调整仅仅影响短期比价,铝制品仍然有利可图,仅仅是利润略微减少,在此基础上,产能大幅扩张的公司如焦作万方(000612)、南山铝业(600219)将因为产能扩张获得规模效益。

    他强调,本次调整出口退税率主要涉及电解铝加工产品,对产业链上游氧化铝等影响不大。拥有铝土矿资源的企业后续成长性更强,如云铝股份(000807),拥有包括铝土矿在内的整条产业链的中国铝业(601600)也将在未来的行业竞争中处于有利位置和获得更稳定的利润率。

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