大盘多空分歧加大 蓄势整理成主基调

    周四沪深两市指数止跌企稳,沪综指收复4200点关口,但两市成交量却出现了一定程度萎缩。目前来看,由于4300点高点依然存在较大的心理压力,且两市成交量得不到有效放大,指数短期冲击4300点甚至历史新高的难度加大,震荡蓄势或成为当下市场较好的选择。

    心理层面压力升温

    结合本周沪综指的走势以及盘面情况来看,目前市场处于较大的心理层面压力作用之下,而且这种心理层面的压力并不是来自于单方面的,而是多方面共同作为。首先应该是来自政策面预期压力,即对加息等货币政策出台的预期心理压力。央行近日的调查数据显示,居民认为购买股票和基金最合算的比例超四成,首次超过储蓄存款成居民首选,随说这反映了目前股市对于投资者的吸引力,但这也给加息等货币政策出台提供了空间。对银行家问卷调查显示,银行家对下季度利率水平上升预期强烈,预计下季度货币政策趋紧的比例上升至43.5%,股份制商业银行和城市商业银行对货币政策偏紧的感受最为强烈。至于企业家,预计下季度借款利率"偏高"的企业家占比达26.8%,比本季度实际判断提高1.0个百分点。加息声音的反复涤荡给市场上攻带来不小的压力。其次是技术面压力,4300点以上作为5月30日大调整前的高位存在着较大的心理压力,这种心理压力表现为投资者担心一旦再度刷新历史新高后诸如印花税上调等直接作用市场的政策可能再度出台,这可以从周三指数冲高回落中看出。最后是来自QDII的心理压力,近日证监会扩大了QDII的试点范围,QDII将逐步成为国内资金规避投资风险、扩大投资品种的渠道。虽然QDII试点范围的扩大不会对国内A股市场短期的资金面形成较大压力,但其影响仍将反映在心理层面。

    积极因素心中有数

    市场存在的心理压力的确不容忽视,但我们也应该看到市场并不是完全处于利空因素中,一些积极的因素依然是值得注意的。周三,国内最大的石油天然气生产商中国石油天然气股份有限公司在港宣布,计划在上海证券交易所发行40亿股A股。中石油是继建行上周宣布A股发行之后又一家宣布"海归"的H股公司。有消息称,中国神华和中国电信接下来也将发行A股。在上述四家公司完成A股发行之后,红筹公司的回归也会启动,之后将可能放开外资公司A股上市。可以看到,A股市场经历了股改等制度性变革后正在表现出强劲的吸引力,越来越多的优质蓝筹踏上了回归的道路,应该说这是对A股市场成长性的一种肯定,也是对A股市场未来持续发展的看好。

    大盘蓝筹股的加速回归除了能够稳定市场外,也有利于投资者分享海归优质蓝筹的业绩增长,给投资者带来真正的实惠。例如中国石油去年利润高达1420亿元,高于同期的中国石化1363亿元,更为重要的是在分红政策上,中国石油一直坚持将净利润的45%左右用于派发股息,这无疑给了投资者足够的投资信心。此外,A股市场到目前为止,仍是一个新兴的市场,要想成为成熟资本市场发挥经济晴雨表的作用,就必须容纳更多的优质大型企业,而随着未来股指期货的推出,A股市场上蓝筹股的作用和地位将更加明显,对于蓝筹股的需求也将持续增加,因此,蓝筹股的海归对市场的发展起到了积极的推动作用。另外,进入6月后,中报预增上市公司增多,这个中报是实施新会计准则后的第一个中报,上市公司业绩的增长将更为明显,这也将给市场带来支撑。操作上,建议关注中报预期增长品种,诸如舒卡股份(000584),受益氨纶价格的持续上涨,中期业绩增长2000%。公司主营为销售新型纺织及包装材料等业务,下属四川恒创牿纤维有限公司是国内最大包覆纱生产企业,龙头优势突出。公司通过向大股东非公开发行,募集资金用于收购江苏双良科技持有的江阴友利特种纤维有限公司75%股权。友利特种纤维公司全面达产后的产能为10300吨/年,目前项目已全面达产,未来其产能具备较高增长预期。二级市场上,该股随前期大盘回落后表现出较强的反弹动力,后市逢低可适当关注。