试点工作下月开始 专家称DII不会令A股市场失血

　　市场翘首以盼的基金、券商QDII试点工作下月5日将正式开始，专家称———

　　QDII从华安基金的“一枝独秀”到券商、基金的“全面开花”，有人说是件大喜事，因为拓宽了国内居民海外投资的渠道，使基金券商能全面投资海外证券市场。

但也有人担心，QDII的全面铺开，是否会对A股市场资金面形成压力？对A股和H股将产生怎样的影响？普通投资者又将如何参与QDII的投资？

　　专家观点

　　QDII对A股市场影响有限

　　■花旗银行中国区经济学家沈明高：

　　对股市的直接影响有限，从监管层的角度来讲，允许基金投资海外股市，对中国老百姓影响重大，扩大了老百姓的投资渠道，多元化了金融资产组合，可以获得比较好的回报，从国际发展过程中获利。

　　短期来看，在人民币升值的背景下，近日国外股票市场又连创新高，现在让国内的大量资金投资海外市场并不现实，因此流出的资金也十分有限，对A股市场影响不大。

　　但中长期来看，还是有比较大的影响。从监管部门角度讲，目前我国外汇储备增长很快，在担心国内A股市场过热的情况下，分流一部分资金，一定程度上对稳定国内股市的资产价格有很好的作用。

　　■景顺长城基金公司相关人士：

　　目前国内A股市场资金充裕，监管层的初衷还是通过海外市场来分散投资风险，而QDII的投资额度为160亿至180亿元，相对A股目前的市值比例不是很大。虽然对A股市场的投资者心态会有点影响，短期对大盘的涨幅有一定压制，但A股下调的机会比较低。

　　此外，证监会对申请QDII的机构要求还是很高的，而且QDII额度的审批也需要一段时间。因此，QDII对国内A股市场资金的分流影响有限。短期来看会对基金公司的市场份额有点影响，但国内基金的净值增长这么快，实际上影响也不大。基金和证券公司可以进行境外投资，这本身增加了老百姓的投资渠道，对整个市场来说是件好事。

　　■中信证券资深分析师程伟庆：

　　监管层允许基金和证券公司进行境外理财(相关:证券 财经)的目的有两个，一个是分流A股市场的资金，另外一个就是减弱人民币升值的压力。

　　这一措施加强了A股和H股的联动性，对H股是个利好，对A股市场的影响不好说，毕竟A股对H股的溢价比较高，空间也比较大，现在有了投资渠道，会在一定程度上压制A股。

　　短期来看，A股主要受自身因素的影响，而不是海外市场，因此对A股不会有实质影响；长期来看有一定影响，这主要取决于流出的资金量和速度。

　　对于参与主体基金公司和证券公司来说应该是件好事，延伸了产品线，未来赢利预期会更好。

　　但目前由于刚刚开始开展此项业务，因此监管层对申请境外理财的机构要求的门槛还比较高，按照规定，目前也就10家至20家机构达到了申请的要求。

　　投资者调查

　　QDII对A股市场有何影响？

　　选项 比例

　　利空政策导致股市下跌 5 3 . 4 4 %

　　没有影响,市场仍旧上涨 2 8 . 2 4 %

　　说不清楚 1 8 . 3 2 %

　　您是否会投资QDII产品？

　　选项 比例

　　会 3 5 . 5 0 1 %

　　不会 2 9 . 3 9 %