本周一沪综指跳空高开,最终以2.92%的涨幅报收,周一的强势表现,让上周五退出观望规避政策风险的投资者追悔莫及。周一全天维持高位运行,丝毫不给踏空的投资者任何买入机会。周二的高位小阳线并没有让追进去的投资者讨到任何便宜,周三在上摸4312点的高点后,再度以一根高位中阴线报收,周二高位介入的投资者苦不堪言。
虽然本周最高点距离前期高点4335点仅仅只有23点的距离,但好事向来多磨,如果轻松创出新高,那也不能称4335点具有“头部压力”了。
从股指运行看,两市综指周五遇阻回落并超出了多条较重要的中短期均线,股指在稳步上行的40日均线上方虽有所回升。股指再度出现断头铡刀的形态,股指一举击穿多条均线的支撑,有再度向长期均线靠拢的趋势。股指在回探了30日均线后,被多方拉回,尾盘收复部分失地,留下了部分影线。周五的阴线形态和6月1日的K线形态很像,但我们认为两者有实质的区别。6月1日是下跌中继,周五属于获利回吐引起的连锁反应。所以,周一再接长阴的可能不大。
从形态理论来看,股指自5月30日迄今构筑了一个大型的箱体。目前箱体上沿是4400一线,箱体下沿是3400附近。周K线上可以很清晰的看到,股指从998低点以来构筑三次大箱体:2005年8月中旬到12月底在1150点附近的整理区间;2006年5月中旬到8月初在1500-1750点之间的整理区间;以及2007年年初到3月中旬以2550-3050点为主要波动范围的整理区间。而此次也不例外,自今年5月底以来,大盘事实上已形成了3400-4400大箱体运行的格局。根据箱体理论,箱体上沿处将具有一定的压力作用,本周大盘虽一度逼近了该箱体上沿,但上档压力仍相当沉重,后半周的跳水就明显受制于该箱体上沿的反压。
自3400以来,市场已经有26%的涨幅,部分个股更是有100%的幅度,市场获利回吐的压力很明显。在这样的情况下,市场需要用持续横盘整理的方式来消化获利筹码的抛压。因此,我们认为股指箱体运行的格局或会持续一段时间。
关于成交量的萎缩,我们有必要再说明一下,最近成交量持续出现小幅萎缩,部分市场人士解读为:观望气氛加剧,离场意愿增加。对此,我们认为,调高印花税,增加了市场的交易成本,在一定程度上抑制了投机的气氛,市场部分资金转向价值投资,这点从最近基金重仓的蓝筹持续走强可以得到佐证。
从这点来看,场内的资金没有抽离,而只是换了种投资方式。因此,我们没必要对萎缩的成交量过分担忧,两市2000亿的成交量足以支撑股指完成箱体整理格局。
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