4只股业绩现拐点机构增持

　　冀东水泥：高速增长态势开始显现

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　公司公告称，预计2007年上半年业绩同向大幅上升50%-100%，扣除非经常性损益后的净利润上升100%-150%。

业绩变动原因为，1、公司加强营销管控，水泥销售价格上涨，利润增加；2、与上年同期相比，本公司控股子公司内蒙古冀东水泥有限责任公司、辽阳冀东水泥有限公司正式投产，利润增加。

　　联合证券认为，预计公司今年上半年净利润实际增幅在70-80%左右。受季节影响，公司下半年的销售好于上半年，因此下半年公司业绩增长将更加明显。预计07年全年净利润将比06年增长100%以上，维持“增持”评级。

　　江山化工：公司价值存在明显低估

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　公司公告称，股东大会通过出资组建内蒙古远兴江山化工有限公司议案；投资建设4万吨/年DMAC项目的议案等。

　　联合证券认为，低价的原料供应、便宜的蒸汽电力、领先的规模优势，与公司技术优势相得益彰，远兴江山将打造国内最具竞争力的DMF装置，使公司行业龙头地位得到巩固，“双寡头”竞争格局更加稳定。由于DMAC将长期受益于国际氨纶巨头向中国的产业转移，江山化工新建4万吨DMAC装置于2008年中建成，恰逢其时，对中长期业绩提升明显。潜在的顺酐项目秉承公司一贯的高起点、创新的投资风格，将一举确立国内领先的技术和成本优势，潜在盈利空间巨大。基于低估的静态市盈率和含金量更高的动态市盈率，公司价值存在明显低估，维持“增持”评级。

　　山东海龙：中期业绩预增200-300

　　%投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司公告称，经对2007年半年度财务数据初步测算，预计公司2007年1至6月份净利润较上年同期将出现大幅增长，预计同向上升200-300%。公司同时根据对行业上下游市场状况及国家相关政策的分析，认为下半年公司主导产品市场价格不会出现大幅波动。

　　天相投资认为，通过计算，公司中期实现净利润在5078万元-7779万元之间，在不考虑公开增发的情况下，每股收益0.13元-0.19元之间。今年以来，粘胶短纤价格上涨了40%，粘胶长丝价格上涨了8%。公司是国内粘胶短纤的龙头企业，具有12万吨粘胶短纤的产能，产品价格的上涨大幅拉动公司业绩增长。在产品价格上涨的同时，原材料价格也开始上涨，同时受出口退税下调的影响，公司下半年业绩增长将会放缓。在未考虑公司公开增发的情况下，预计公司2007年、2008年每股收益为0.35元、0.42元。给予公司“增持”投资评级。

　　*ST新天：调整定向增发方案

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　*ST新天发布公告称，将调整之前的非公开发行股票方案，调整后的发行股份数量不超过3亿股（包括3亿股），募集资金不超过25亿元。大股东新天集团的现金认购比例减少，但金额增加，由原来的“不低于40%”调整为“不高于25%”。募集资金中的5亿元将用于对新天国际酒业销售有限公司进行增资，完善葡萄酒业务的营销体系和网络以及产品的宣传投入，剩余部分用于偿还银行贷款。

　　天相投资认为，调整后的定向增发方案最大的特点就是将用20亿元左右的募集资金用于还贷。目前公司的银行贷款余额有27亿元之巨，06年公司的利息负担达到2.36亿元。另外一个特点是做强葡萄酒业务，之前方案是增资新天国际葡萄酒业有限公司，此次调整为增资新天国际酒业销售有限公司，这也体现出公司目前葡萄酒业务最大的发展问题在于营销。综合而言，公司的此次新增发方案如果能够顺利实施，将会对公司业绩起到“开源节流”的作用，公司在2008年出现业绩拐点的可能性较大，给予公司“增持”评级。

　　作者：庄睿弘 每日经济新闻

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