国泰君安:大盘缩量反弹 后市震荡幅度将加大

机构：国泰君安
周三大盘继续走出了向上反弹的走势，沪指全天上扬105点，个股方面普涨行情再度出现，赚钱效应所有恢复，大盘连续两个交易日大幅反弹的走势表明短期内市场仍有惯性上涨的动力。但是，在目前政策面依然不明朗的前提下，投资者仍需要已谨慎的心态为主，特别是股指尾盘的回落更是需要引起投资者的警惕。

政策面存在不确定性

周三股市场之所以能出现大幅走强的主要原因在于大盘蓝筹股表现强劲，从盘面上可以看到，以招商银行、民生银行、工商银行、中国石化、上海机场为首的机构重仓股的走强成为了支撑周三大盘行情的基石。另外，一些前期大幅下跌的题材股、低价股的超跌反弹也成为了推动市场反弹的另一大因素。总的来看，周三市场的反弹是在大盘蓝筹股、题材股的联合下发动，正因为与此，大盘反弹的动力才较为充足。对于本周最后几个交易日的行情判断，笔者认为股指数会加大震荡幅度，一方面，本周是上半年的最后一周，一些机构重仓股已经开始有所表现，在未来两日其仍有望继续成为稳定大盘的主要力量。另一方面，目前政策面依然存在较大不确定性，虽然市场普遍认为随着农产品价格的回落，CPI指数有可能会走低，但是加息的预期依然不能消除，同时，全国人大常委会27日将审议国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或减征个人所得税的决定草案的议案。这表明未来利息税有可能会出现调整，正因为如此所以近日盘面上银行股才会集体走强，而取消利息税在未来将会成为悬在市场头上的达摩克斯之剑，其对市场构成的压力是不言而喻的。因此总体来看，本周最后几个交易日市场会采取大幅震荡的走势。

关注市场热点板块

既然未来几日市场将可能会加大震荡幅，那么投资者在操作上就需要把握两点，其一，操作方面上可适当的采取高抛低吸的盘中操作。其二，需要重点关注市场热点题材股，这些板块中个股的表现往往会强于其他个股。具体到板块选择方面，笔者认为，一方面投资者仍可重点关注大盘蓝筹股板块。从目前来看在大盘的调整过程中机构重仓的大盘蓝筹股板往往表现得较为抗跌，因此大盘蓝筹股具有较强的防御性，同时随着机构群体业绩结帐关键时点的临近，机构重仓的大盘蓝筹股仍将有优良的表现机会。另一方面，一些有实质性利好题材的板块也可重点关注，其一，随着奥运申办成功日的临近，奥运题材仍将是投资者重点关注的焦点，其二，一些强力受国家产业政策扶植的板块，如环保板块等未来成长空间将较为乐观。周三以龙净环保、菲达环保等为首的环保题材已经出现了大幅走强，可见环保题材已经成为了市场的热点题材，后市投资者可积极关注。重点品种：三爱富（600636）节能环保概念，CDM贡献利润。随着二氧化碳减排额度需求的增加，CDM卖方的交易价格正逐步提高，公司也将大受益于国际碳排放转移，公司持股70％的常熟三爱富中昊化工新材料有限公司HFC23分解项目已经正式获得联合国注册，已于07日1月1日正式实施，将会给公司带来长期稳定的收益。二级市场上，该股经过前期大幅整理，短线呈现量价逐步回升走势，后市逢低仍可关注。

国泰君安 许斌