海螺水泥(600585) 再融资巩固龙头地位

    中银国际分析师唐倩预计海螺水泥2008、2009年每股收益将分别得到提升18%与35%,考虑到产能扩张及成本节约下公司市场地位不断提高、增长潜力强劲,因而将其A、H股目标价格分别提升至62元人民币及62港币,相当于31倍08年市盈率。

对A股维持“优于大市”的评级。

    海螺水泥计划公开发行不超过2亿股A股,相当于扩大后总股本的11.3%。发行价不低于公告招股意向书前20个交易日A股均价或前一个交易日A股的均价。预计融资100亿人民币,将用于提高产量、扩张余热发电项目、进行华东及华南项目的结构调整并投资水泥装备及配套设施项目。总投资额达到120亿人民币。

    公司表示,此次融资建设的项目,一半将于2008年底开始运营,如果一切顺利,所有项目都将在2009年底之前投入运营。届时预计,水泥年产能将增加2200万吨,占目前产能的34%；总收入将提升52亿人民币,每年税前利润将增加21亿人民币,生产成本每年也将节省29亿人民币。唐倩认为,在上述投资项目推进之后,海螺水泥预计将更加强大,市场领先地位将进一步获得巩固。

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