盘后点评:政策面打破沉默 调整空间再度放大

　　周四市场弱势特征明显，早盘的反弹虽然一度刺破最后一根10日均线的压制，但仍旧没能摆脱下跌的命运。最终沪指爆跌164.40点，4000点关口再度失守，用一根长长的实体阴线将前两个交易日的反弹成果掩盖。

　　该来的与不该来的

　　中国有句俗话叫：该来的不来，不该来的却来了！说的是事情没有按照应有的轨迹发展，最近两天的交易情况正是如此。

其实27日消息面就已经很明了，财政部被授权发行1.55万亿的特别国债和取消利息税的权利，本来市场应该顺应大利空展开保护性的回调，可市场偏偏选择另一个极端，逆大流上涨的2.65%。殊不知来得轻易去的更是容易，周四的大跌不光超额完成了本应的调整，也为上个交易日盲目做多的投资者再上了一课。同时，笔者注意到近几个交易市场成交量仅仅维持1300亿左右，这表明一方面筹码持有人杀跌的意愿已经逐渐平淡，而同时场外资金观望心态更加明显，所以导致了连日的地量。从另一方面说，在没有成交量的前提下，相对少量的资金就足以改变大盘方向，所以未来市场波动幅度可能继续保持在较宽的空间。

　　论时看势

　　最近一个月让很多投资者产生了从天堂坠落到地狱的感觉。从绝对跌幅来看，大盘累计调整空间恰好达到10%，但具体到个股却不那么乐观。截止6月27日，两市有417只个股创5.30以来的新低，相信经过今天的爆跌，现实数据只能比这更悲惨。同时，政策面也不再保持沉默--人大常委会审议了财政部发行1.55万亿特别国债和授权取消利息税权利的议案。两条堪称空头重磅炸弹同时投向市场，相信市场需要一段时间才能将之消化；再者，目前市场人气已经极度涣散，两者求和，预计未来一段时日市场不容乐观。当然，也不排除市场在超卖情况下会出现短暂的反弹，但是近期总体调整格局不会轻易改变。

　　不过，笔者仍然坚定看好中国证券市场长期趋势，认为未来几年都是中国证券市场发展的黄金时间。首先，我国金融市场改革正在稳步推行，包括股权分置改革、人民币汇率改革等改革已经取得了阶段性成果，而外围市场的规范是场内交易强力保障；其次，从本币走势来看，自2005年汇率改革以来，人民币一直处于升值通道中，根据国际惯例，本币走强是资本市场发展的先头因素，所以只要本币升值趋势不改，资本市场繁荣也不会终止；最后，从中国经济发展来看，已经连续保持了十多年高速发展态势，细化到资本市场的上市公司，盈利能力逐年提升，成为支撑行情的顶梁柱。所以我们认为，中国证券市场繁荣远远没到尽头，调整只是繁荣进程中的小插曲。具体操作上，我们应该关注与中国经济共成长的上市公司，如中国石化（600028），两市权重股，公司是我国及亚洲最大的石油和石化公司之一。公司注重勘探发现，在四川盆地发现了我国迄今为止规模最大、丰度最高的海相碳酸盐岩气田--普光气田。同时其子公司在塔河油田12区勘探发现含油面积899.5平方公里，原油地质储量1.4亿～2亿吨，这将使中国石化的原油总储量大幅增加。二级市场上，该股短线抗跌性较强，呈现企稳形态，作为权重股可中长线关注。

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