隧道股份（600820）未来增长可期

    隧道股份是我国最早上市的建筑施工企业,也是惟一一家从事地下施工的建筑类上市公司。公司控股股东上海市城建集团是国家建设部和上海市重点扶持企业集团。西南证券分析师王万金预计,2007年公司实现每股收益0.3947元,市盈率合理区间在30-35倍,2007年目标价位在11.84-13.81元之间,给予“持有”的评级。

    地下施工业务是公司的核心竞争优势所在,公司在2005年就做出战略调整,将经营重点从“地上业务”向具备核心竞争优势的“地下业务”转变,计划利用十一五规划期间我国城市轨道交通快速发展的契机,逐步收缩地上施工业务,重点开展地下施工业务。

    公司拥有盾构机械制造的独特优势,除去具有外资背景,隧道股份自主生产的盾构产品在国内基本没有竞争对手。公司生产的盾构机和进口盾构机质量相当,由于其核心零部件都是国际上最好的,所以国产和进口盾构机在质量上基本没有差异,但在价格上却只有日本的2/3、欧洲的1/2。隧道股份已经把下属上海隧道工程股份有限公司机械制造分公司打造成为中国最大盾构研发生产基地。自2007年开始,公司开始进行盾构的大规模的集中生产和销售,步入实质性产业化的全新阶段。西南证券预测,到2010年全国大约需要500台左右盾构机,公司在全国范围的市场占有率还很有限,盾构制造将有很大的发展空间。

    ( 本报实习记者 周文渊 整理)