长江证券：沪深300ETF香港上市的风险分析

　　1、传言首只以沪深300 指数为投资标的的ETF产品近期可能在香港交易所上市，并受到市场的大量关注。毫无疑问，沪深300ETF的推出加强了内地股市与香港股市的联系，但是，正由于沪深300ETF在香港交易所上市，投资者需注意以下几点潜在的风险.

　　2、由于沪深300ETF 将在香港上市，而同时其标的股票均在内地市场交易，ETF 包括的一篮子股票是以人民币计价的，而ETF的市价和净值是以港币计价的，因此，这两种资产之间存在着汇率的风险。

　　3、由于内地和香港交易时间上的不一致，当处于内地没有交易而香港是交易的时间段时，由于内地已经停止交易，一篮子股票的价格也不会发生变化，那么ETF的净值也就不会发生变化，但此时，香港交易所的沪深300ETF仍然在交易，其仍会有报价，那么其报价波动的依据是什么？因此，显然交易时间的不一致会存在风险。

　　4、众所周知，国内的A 股市场还是一个封闭的资本市场，外资进入中国内地A股市场，必须通过QFII的认证和额度的审批。对于香港沪深300ETF的经纪商而言，通过具有投资内地股市的中介机构买入沪深300的股票生成ETF的份额或者赎回ETF 份额卖出一篮子股票的时候，不可避免的面临中介机构的信用和结算风险。

　　5、考虑一个极端的情况，假设QFII的额度已经用完，也就是说所有的QFII额度都已经买入了股票，但此时，ETF的市价对净值之间的升水扩大，出现了明显的无风险套利行为，经纪商也就无法买入一篮子股票生成ETF份额以平抑ETF的价格。因此，沪深300ETF 的投资者们，不免将面临着额度受限制带来的风险。

　　6、香港沪深300ETF并不能真正意义上实现做空。香港沪深300ETF只能实现少量做空，大量做空必须由标的资产的做空进行配合，而大陆的股票市场是不允许做空的，因此ETF的大量做空不存在制度保障。

　　7、香港沪深300ETF 存在较大的流动性风险。当市场预期看多时，ETF的购买力量增大，经纪人会增加创设ETF份额；当市场预期看空时，ETF 的卖出力量增大，经纪人会注销ETF 份额。ETF的总数目会随着市场行情而变动，行情好时ETF总数目多，流动性风险小；行情不好时ETF 总数目不断减少，逐步丧失流动性。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。